對巨額無形資產(chǎn)的確認(rèn)是風(fēng)險(xiǎn)投資最顯著的特點(diǎn)之一。Yahoo！尚未營業(yè)，沒有銷售收入，沒有利潤，但風(fēng)險(xiǎn)投資公司已確認(rèn)他們擁有400萬美元的資產(chǎn)了。公司成立剛剛一年，兩位創(chuàng)業(yè)者就從窮學(xué)生一躍變成令世人矚目的億萬富豪了。
　　從1997年至今，一個以紫黃兩色為幸運(yùn)色的純網(wǎng)際公司在美國科技股排行榜上力挫群雄，以900%的年增長率的優(yōu)秀業(yè)績揭開了“科技股世紀(jì)末狂潮”的序幕：
　　著名經(jīng)濟(jì)雜志《紐約觀察者》資源專欄作家克里斯托弗•釋倫將該公司評為“網(wǎng)際精英索引”的第一名；
　　公司內(nèi)部的會議室被冠以各種稀奇古怪的名字：“鮮血”、“冰雹”、“濃霧”、“蝗災(zāi)”、“沸水”等，圣經(jīng)中的人間苦難被一個不落地羅列出來；
　　一群平均年齡在25歲左右的年輕人聚在會議室里打彈子，廣播聲嘶力竭地咆哮著北歐的“死亡搖滾”；
　　創(chuàng)始人之一，一位臺灣移民，29歲，戴一塊5美元的手表，正在聆聽廣告部主管一個價(jià)值400萬美元的計(jì)劃書報(bào)告；
　　另一位創(chuàng)始人，一位土生土長的美國人，32歲，穿著皺巴巴的牛仔褲和印有司標(biāo)的T恤衫，在走廊的自動售貨機(jī)前站了很久，希望能找到幾個硬幣買罐可樂，但卻失敗了。值得一提的是，此人光著兩只腳，而且據(jù)說他從來都是這樣；
　　這個公司目前市值53億美元；
　　這個公司就是雅虎（Yahoo?。?。
　　上過互聯(lián)網(wǎng)的人，沒有不知道雅虎的。雅虎不僅是互聯(lián)網(wǎng)上一個著名站點(diǎn)，而且它的存在還改變了美國人的網(wǎng)上生活方式?，F(xiàn)在雅虎已成為世界上最有名氣的品牌之一，無形資產(chǎn)至少價(jià)值幾十億美元。擁有雅虎這一品牌的雅虎公司也成為全球信息產(chǎn)業(yè)新崛起的一顆最耀眼的明星。
像計(jì)算機(jī)時代的許多公司一樣，雅虎開始于一個后來被證明是好的想法，這個想法先是變成了一個愛好，后來才變成了創(chuàng)業(yè)者全力以赴開拓的事業(yè)。然而，這一切都離不開風(fēng)險(xiǎn)投資。也正是風(fēng)險(xiǎn)投資，造就了雅虎的輝煌；也正是風(fēng)險(xiǎn)投資，成全了創(chuàng)業(yè)者的夢想；也正是風(fēng)險(xiǎn)投資，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)者個人財(cái)富以近乎“光速”在積累。

1.“天使投資”與雅虎的成長
　　美國網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的發(fā)展壯大，離不開“風(fēng)險(xiǎn)投資”，股票上市公開發(fā)行創(chuàng)造了“財(cái)富神話”，雅虎（Yahoo?。⒚绹诰€（AOL）、亞馬遜網(wǎng)上書店（Amazon）等網(wǎng)絡(luò)公司的成功上市，使企業(yè)家們的創(chuàng)業(yè)夢想一夜成真。
　　美國網(wǎng)絡(luò)股票漲瘋了，這超出一般人的理解范圍。網(wǎng)絡(luò)股價(jià)格的急速飆升是“財(cái)富來源于創(chuàng)造”的“新經(jīng)濟(jì)”理論的明證，還是“非理性市場表現(xiàn)”吹出的特大泡沫，目前還未有定論。人們目前所能看到的是網(wǎng)絡(luò)股上市所形成的熱潮，股價(jià)持續(xù)飛升，即使稍有回落又馬上掉頭上揚(yáng)。這種“市場氛圍”無形中降低了股票公開發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)，增加了“風(fēng)險(xiǎn)投資”人的回報(bào)。在“網(wǎng)絡(luò)股必賺”的市場信心支撐下，許多風(fēng)險(xiǎn)投資新手也躍躍欲試，他們當(dāng)中有不少曾經(jīng)就是網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的創(chuàng)始人?？吹斤L(fēng)險(xiǎn)投資在1995—1997年的平均回報(bào)率達(dá)41.2%，和過去20年的平均回報(bào)率15.4%相比，難怪他們要卷起袖子，加入到“賺錢交響曲”中了。
　　當(dāng)時，Netscape發(fā)布了其第一版瀏覽器的測試版；第一個發(fā)布廣告的Web站點(diǎn)也已經(jīng)出現(xiàn)；大眾傳媒開始大量報(bào)道因特網(wǎng)現(xiàn)象；風(fēng)險(xiǎn)投資基金也聞風(fēng)而來，涌向Web站點(diǎn)。
　　雅虎的方便快捷吸引了太多的人，繼續(xù)使用一個學(xué)生的網(wǎng)頁來實(shí)現(xiàn)這么大的通訊量是不可能的。雅虎的軟件和硬件都需要升級，而這已經(jīng)不是兩個在校的學(xué)生能完成的任務(wù)了。于是，他們找到學(xué)校方面，打聽是否能把自己的這套檢索軟件送給學(xué)校，由學(xué)校來升級和經(jīng)營。如果學(xué)校實(shí)在不肯經(jīng)營的話，他們就只好“另尋低就”，去找別的機(jī)構(gòu)了。反正事已至此，對于兩個學(xué)生來說已經(jīng)是無能為力了。
　　現(xiàn)在看來，這一切對于學(xué)校來說簡直是“天上掉餡餅”的大好事?？墒窃诋?dāng)時的情況下，卻很難斷定雅虎的發(fā)展前途。而要維護(hù)這樣一個通訊量巨大的網(wǎng)站，人力、物力的投入都會很大。斯坦福大學(xué)作為一個教育機(jī)構(gòu)雖然歷來很重視技術(shù)發(fā)明，但三思而后行，沒有接納他們，這也是可以理解的。當(dāng)后來“網(wǎng)絡(luò)思想咖啡屋”采訪楊致遠(yuǎn)的時候，問他：現(xiàn)在雅虎發(fā)展成這么大的規(guī)模，斯坦福大學(xué)是否很后悔？楊致遠(yuǎn)很客觀地回答：“當(dāng)時的雅虎還不像現(xiàn)在這樣是一項(xiàng)明星的技術(shù)。對于學(xué)校來說，要維護(hù)這套檢索器是很困難的。在那時，很難看出雅虎能盈利，而如果只是為大家提供一種服務(wù)的話，對于學(xué)校來說又太貴了。”
　　然而，這無論如何應(yīng)該說是斯坦福大學(xué)的一個失誤。事實(shí)上，當(dāng)時的雅虎究竟是不是一項(xiàng)技術(shù)并不重要，真正重要的是雅虎選擇了一個正確的方向。如果選題的方向不正確，即使技術(shù)手段再高明，也只會“差之毫厘，謬以千里”。不管是對于技術(shù)開發(fā)來說，還是對于商業(yè)拓展來說，應(yīng)該把用戶的需要當(dāng)作自己的第一目標(biāo)，當(dāng)作首選的發(fā)展方向。
　　也正是在這個時代，“互聯(lián)購物網(wǎng)”（ISN）創(chuàng)始人之一的蘭迪•亞當(dāng)斯正在夏威夷度假，得知此消息后，立即給楊致遠(yuǎn)發(fā)了一封電子郵件，答應(yīng)把雅虎放在他們的主機(jī)上。
　　即使雅虎有了落腳之地，楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)也沒有想過要賺錢、發(fā)大財(cái)。當(dāng)然，他們心里很清楚，已經(jīng)不能像學(xué)生那樣當(dāng)作業(yè)余愛好來打理雅虎，而需要認(rèn)真經(jīng)營了。既然要經(jīng)營的話，就不能像過去那樣沒有固定的收入。因?yàn)?，?jīng)營一樣?xùn)|西，肯定需要有錢來雇人，要給雇員發(fā)工資。因此，僅僅有人答應(yīng)出地方來放自己的網(wǎng)站是不夠的，還需要找到錢來經(jīng)營。
　　對他們來說，真正下這樣的決心來經(jīng)營一個網(wǎng)站并不是一件容易的事。當(dāng)時他們都還沒有得到博士學(xué)位，如果要搞經(jīng)營，就不可能繼續(xù)讀學(xué)位。況且，楊致遠(yuǎn)的家里也不理解為什么要放棄學(xué)位來做這種沒有把握的事。但是，機(jī)會總是對具有洞見的人情有獨(dú)鐘。就像微軟公司的老板當(dāng)年放棄學(xué)位創(chuàng)建公司一樣，這樣的機(jī)會很可能是千載難逢的。如果真的等到讀完了學(xué)位，這樣的機(jī)會早就不再是機(jī)會了。
　　楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)從1995年的3月份開始考慮雅虎的經(jīng)營計(jì)劃，打算真正把雅虎作為一個公司來經(jīng)營。也正是在這個時候，根據(jù)他們自己的統(tǒng)計(jì)，每天已經(jīng)有200萬人次訪問雅虎，這本身已經(jīng)是一個不小的資源。何況，用楊致遠(yuǎn)的話說，他們早已知道互聯(lián)網(wǎng)可以有廣告收入。比如，“熱線”（Hotwired）從1994年10月就開始收廣告費(fèi)了。這當(dāng)然還需要有經(jīng)營方面的知識，幸好美國的教育制度比較靈活，他們二人在斯坦福大學(xué)都學(xué)過經(jīng)營管理的課程，而這些知識用來經(jīng)營雅虎這個剛起家的公司已經(jīng)足夠了。
　　此時，單憑兩個學(xué)生的力量是不夠的，楊致遠(yuǎn)意識到他們需要商業(yè)方面的幫助，正巧他有一個老同學(xué)正在哈佛大學(xué)攻讀商業(yè)管理，幫著寫了一份5頁的計(jì)劃書。拿著這份計(jì)劃書，楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)開始不停地訪問風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)投資公司。奔波之后每天還要繼續(xù)分類站點(diǎn)的整理工作，累了只能輪流睡在電腦房，每天的睡眠不足4小時。在被難以想象的工作強(qiáng)度壓得幾乎崩潰時，功夫不負(fù)有心人，終于他們找到了Sequoia（紅杉）投資公司。Sequoia是美國硅谷名聲最顯赫的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，在過去的25年中，它投資過數(shù)百家高科技企業(yè)，其中包括掀起個人電腦革命的蘋果公司，開創(chuàng)游戲機(jī)工業(yè)的阿塔里（Atari），最有名的數(shù)據(jù)庫公司Oracle，網(wǎng)絡(luò)硬件巨子Cisco。網(wǎng)絡(luò)傳奇Yahoo！則可堪稱為杰作。
　　這些公司變成了家喻戶曉的名稱，變成了硅谷的縮影。Sequoia投資的公司有100余家經(jīng)過了公開上市，許多沒有經(jīng)過公開上市的企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了成功的銷售。當(dāng)Sequoia的合伙人麥克•莫利茨第一次造訪雅虎的“拖車”工作室時，“楊致遠(yuǎn)和費(fèi)洛正坐在狹小的房間里，服務(wù)器不停地散發(fā)熱量，電話應(yīng)答機(jī)每隔一分鐘響一次，地板上散放著比薩餅盒，到處亂扔著臟衣服。”令莫利茨先生大惑不解的不僅是他們的不修邊幅，還有雅虎的發(fā)展模式，楊致遠(yuǎn)把它總結(jié)為“在Web上提供免費(fèi)的服務(wù)”。而風(fēng)險(xiǎn)投資基金還沒有先例投資于免費(fèi)的服務(wù)或產(chǎn)品。
　　一向嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致的麥克憑著敏銳的商業(yè)嗅覺很快便認(rèn)識到雅虎的商業(yè)價(jià)值。作為一種新興的媒體，雅虎蘊(yùn)含著巨大的商業(yè)契機(jī)。當(dāng)時登陸雅虎的網(wǎng)上沖浪者已逾百萬。“任何擁有大量忠實(shí)追隨者的事物總是有價(jià)值的。”楊致遠(yuǎn)和麥克都堅(jiān)信這一點(diǎn)。
　　與此同時，其他投資家包括MCI、Microsoft、Netscape等也找到了雅虎。美國在線（AOL）則想收購雅虎，他們提出：如果雅虎同意被收購，創(chuàng)業(yè)者很快就會變成百萬富翁，如果不同意，則AOL威脅說，雅虎就必須面對和AOL的正面交鋒。確實(shí)，AOL有足夠的實(shí)力建立自己的“雅虎”；而且他們也有足夠?qū)嵙徺I雅虎的一個“競爭對手”。
　　Netscape也提出了自己的建議：股票互換，而且Netscape的股票即將上市，比起AOL的股票價(jià)值也更高。然而楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)拒絕了AOL和Netscape，因?yàn)樗麄円_創(chuàng)屬于自己的事業(yè)。
　　1995年4月，Sequoia對雅虎的估價(jià)為400萬美元。（其實(shí)這個估計(jì)過分保守）。Sequoia公司給楊致遠(yuǎn)24小時考慮是否接受100萬美元的合作建議。“我差點(diǎn)不能忍受他倆的優(yōu)柔寡斷”，Sequoia公司重要合伙人邁克爾•莫茲拉聲稱，當(dāng)我們要求他們在10點(diǎn)鐘前給予答復(fù)時，這兩個家伙居然說他們從來都沒有在10點(diǎn)鐘前起床過，中午再說吧。其實(shí)，他們
只不過想多點(diǎn)時間好好合計(jì)一下。掘到了這第一桶金子，兩人心中更大的冒險(xiǎn)便開始了。
　　在Sequoia和雅虎之間有兩種合作方式，一是將400萬美元作為一個公司的總資產(chǎn)，雅虎以原始價(jià)格出讓部分股權(quán)或者說Sequoia以原始價(jià)格購買部分股權(quán)；二是將400萬美元作為公司總資產(chǎn)的一部分，為創(chuàng)業(yè)者楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)所有，Sequoia向公司注入現(xiàn)金，注入的現(xiàn)金數(shù)加上原先評估的400萬美元，合計(jì)的資金額為公司的資產(chǎn)。不論雅虎和Sequoia之間采用哪一種合作方式，各自的股權(quán)比例是多少，都已經(jīng)不是本文所關(guān)心的內(nèi)容了，因?yàn)檠呕吘褂辛俗约旱牡谝还P正式的運(yùn)作資金。
　　這里應(yīng)注意的是：此時，雅虎尚未營業(yè)，沒有銷售收入，沒有利潤，但兩位創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)有了400萬美元的資產(chǎn)，對巨額無形資產(chǎn)的確認(rèn)是風(fēng)險(xiǎn)投資最顯著的特點(diǎn)之一。
　　有了資金，雅虎正式開始按公司的方式運(yùn)轉(zhuǎn)。楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)雇用了一批工程師，負(fù)責(zé)分類整理工作。與此同時他們認(rèn)識到，要想把雅虎發(fā)展壯大，管理人才不可缺少。經(jīng)過幾個月的努力，他們請來了Tim　koogle擔(dān)任首席執(zhí)行官。Tim也畢業(yè)于斯坦福大學(xué)電子工程系，曾擔(dān)任摩托羅拉加拿大公司總經(jīng)理，楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)很高興能將管理工作交給Tim，大衛(wèi)繼續(xù)掌管技術(shù)隊(duì)伍，而楊致遠(yuǎn)將工作重點(diǎn)放在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和公共關(guān)系上。
　　Tim上任后的首要任務(wù)就是創(chuàng)收，每一個頁面上都有了旗幟（Banner）廣告。Netscape的成功上市已經(jīng)表明：誰贏得了Internet，誰就是大贏家。目錄服務(wù)和搜索引擎的競爭愈演愈烈，原來雅虎只是提供其他站點(diǎn)的內(nèi)容索引，現(xiàn)在直接在自己的站點(diǎn)上提供服務(wù)內(nèi)容，這樣就擴(kuò)大了廣告收入的來源，因?yàn)閺V告版面是按頁計(jì)算的。新聞服務(wù)是第一步，11月雅虎開辟了天氣預(yù)報(bào)，1996年春天有了股票證券信息……通過不斷增加服務(wù)項(xiàng)目，雅虎進(jìn)入了用戶的日常生活，并成功地重新定位自己：不再是通往Web網(wǎng)的大門，而是各種信息服務(wù)的綜合體。
　　Web網(wǎng)上評價(jià)一個站點(diǎn)的商業(yè)價(jià)值在于訪問流量大小，雅虎在這一點(diǎn)十分成功。它的方便實(shí)用使雅虎的幾乎所有用戶都成了固定客戶。為了進(jìn)一步擴(kuò)大穩(wěn)定的訪問流量，雅虎不斷開發(fā)提供新的服務(wù)內(nèi)容，更多的服務(wù)必將帶來更大的流量。更大的流量要求更完美的服務(wù)，雅虎由此而進(jìn)入了一個高速良性發(fā)展的時期。

2.信息掃描，檢索天下
　　人們曾把“秀才不出門，便知天下事”當(dāng)作不切實(shí)際的笑話，但在網(wǎng)絡(luò)時代，你可以是不出戶而周游世界……
　　在美國加利福尼亞的一條高速公路旁，有一片低矮而不起眼的建筑物，這里擁擠不堪，沒有一點(diǎn)大公司的氣派。這里就是雅虎所在地。楊致遠(yuǎn)說：“這里是Internet最擁擠的節(jié)點(diǎn)之一，每天有100萬人探訪這個地址。”
　　雅虎是一個尋找軟件，幫助用戶在交互網(wǎng)絡(luò)上尋找各類信息的“站”。它的名字來自英國19世紀(jì)作家斯威夫特的小說《格列佛游記》。在小說中，斯威夫特描寫了一種宇宙間最理想的動物種類，它們的名字就叫Yahoo！。作者描寫的這種理想動物具備了人類能夠想象到的任何一種優(yōu)點(diǎn)，而且它們的體形類似跑得很快的馬。
　　根據(jù)這個軟件創(chuàng)建者的另一種說法，Yahoo這5個字母同時又是“Yet Another Hierachically　 Organized Oracle”的縮寫，意即：另一種分層體系組織表。這個說法顯得很技術(shù)，但沒有第一種說法那么動人。
　　Yahoo！的中文譯名是“雅虎”，好一只溫文爾雅的老虎！
　　雅虎還有很多奇特之處。Yahoo！在英語里有兩個意思：一是歡呼高興的聲音，二是沒有水平的人。世界各地叫什么電腦公司、網(wǎng)絡(luò)公司、信息公司的多如牛毛，兩個初出道的年輕人偏偏為自己的公司取了個“沒水平的公司”的怪名字。雅虎公司發(fā)跡后，信息產(chǎn)業(yè)界的一些企業(yè)亦步亦趨地加以效仿，把自己的產(chǎn)品、網(wǎng)站取名為Voodoo、Sohoo之類的名字。走進(jìn)雅虎公司總部，你還會發(fā)現(xiàn)許多新鮮事兒：大廳墻壁上掛滿了只有小朋友才會感興趣的壁報(bào)；秘書們不吹頭發(fā)不涂口紅，一身打工服裝；兩位老總也是身著普通的襯衫或汗衫、牛仔褲，按傳統(tǒng)的觀念看，實(shí)在很難把這些現(xiàn)象與收入上億美元的大公司聯(lián)系起來。雅虎公司在經(jīng)營雅虎品牌的同時，好像也在經(jīng)營著年輕和活力。
　　雅虎的站點(diǎn)是一個分類的層次組織，最頂層有14大類：商業(yè)、經(jīng)濟(jì)、娛樂、電腦科技等，每大類下面有子類層，如娛樂類有幽默、笑話、趣聞、音樂等，音樂又可分歌劇、卡拉OK、流派、機(jī)構(gòu)等，用戶根據(jù)自己的需要可以一直檢索到最底層。這才是真正有內(nèi)容的站點(diǎn)。雅虎覆蓋的范圍很廣，底層約有40萬個獨(dú)立站點(diǎn)，每周還有上千個新站點(diǎn)加入。雅虎的分類層次完全是由楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)手工完成的，而不是由電腦完成，這需要極大的工作量，但因其分類索引適合了楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)的判斷選擇，因而內(nèi)容更加準(zhǔn)確有效，這也正是雅虎的精華所在。其他的Web索引站點(diǎn)提供的關(guān)鍵字查找只不過是電腦服務(wù)，雅虎則是一個精心構(gòu)造的Web信息大廈。
　　檢索站點(diǎn)是用戶尋找Internet網(wǎng)上信息最直接和最方便的途徑，隨著Internet的迅猛發(fā)展，檢索站點(diǎn)的導(dǎo)航作用越發(fā)重要，已成為當(dāng)今網(wǎng)上最流行站點(diǎn)之一，用戶的頻繁訪問也使要求登廣告的客戶紛至沓來。
　　據(jù)1997年1月底“電子廣告與市場報(bào)告（Electranic Advertising ＆ Mareetplace）”統(tǒng)計(jì)，1996年Internet網(wǎng)絡(luò)廣告總值已高達(dá)17150萬美元，比1995年6350萬美元高2倍多，目前廣告收入主要分布在幾個著名資源索引服務(wù)公司，排名為Yahoo?。?900萬美元）、Infoseek（1410萬美元）、Excite（1350萬美元）。
　　作為第一家實(shí)際開創(chuàng)Internet檢索市場的公司，雅虎現(xiàn)有資料量已達(dá)16000項(xiàng)目錄，30萬個網(wǎng)址。目前，它贏得了風(fēng)險(xiǎn)投資家的支持，機(jī)構(gòu)完善，計(jì)劃明確，預(yù)備成為這一市場的大哥大。每天大約有1000萬人次訪問雅虎的網(wǎng)頁，當(dāng)這些用戶在鍵盤上敲下了Yahoo這5個字母時，雅虎這個名稱就在他們的腦海中留下了印象，雅虎也順理成章成了世界上最有知名度的品牌之一。雅虎公司對進(jìn)入它網(wǎng)頁查詢信息的用戶提供免費(fèi)服務(wù)，每天約1000萬人次的訪問使雅虎網(wǎng)頁成為一個具有影響力的全球性的信息發(fā)布中心，正因?yàn)檠呕⒐驹诰W(wǎng)絡(luò)信息傳播上具有如此地位，使得大量的客戶爭先恐后要求在雅虎網(wǎng)頁上做廣告。由于雅虎以分類檢索著稱，楊致遠(yuǎn)采用了一種收益顯著的策略，將廣告出錢多的客戶在其有關(guān)類別上的排序提到前面，以造成在用戶心理上先入為主的印象。從而取得了良好的廣告宣傳效果。
　　雅虎每天接到300份申請，申請者無一例外地要求把自己新建立的網(wǎng)址列入該公司的名錄中，因?yàn)檠呕⒌木W(wǎng)絡(luò)用戶名錄之于入網(wǎng)者，就好像電話號碼簿對于打電話的人一樣重要。楊常常接受邀請給外界做報(bào)告，他關(guān)于網(wǎng)絡(luò)的美妙描述使那些中小企業(yè)主聽得張大了嘴，再也合不攏?！度宋铩泛汀稘L石》雜志上都刊登了對他的專訪，同時，楊的腰包也日漸突出，正在迅速成為Internet新造就的百萬富翁當(dāng)中的一員。這種情形對楊致遠(yuǎn)和費(fèi)洛來說真有點(diǎn)天方夜譚的味道，就好像他們在一塊草地上擺了一個賣飲料的小攤，一年后卻發(fā)現(xiàn)自己已被摩天大樓所包圍。他們的好運(yùn)氣來自于他們預(yù)先占據(jù)的好位置，在Internet年到來之際，這種位置的好處實(shí)在說不完。
　　雅虎公司的股票于1996年4月12日在美國上市，上市第一天，開盤每股價(jià)位定在13美元，最高一度被推到每股43美元，最后以每股33美元收盤，當(dāng)天公司的股票市場價(jià)值高達(dá)8.48億美元。當(dāng)時楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)各自擁有500萬股雅虎股票，兩人一年之內(nèi)便由窮學(xué)生一躍為億萬富翁，譜寫了美國又一篇新的致富傳奇。楊致遠(yuǎn)更已成為繼蘋果公司的喬布斯、微軟公司的蓋茨之后的美國信息產(chǎn)業(yè)第三代頂級偶像人物。
　　雅虎公司的巨大成功多少有些出人意料，因?yàn)檠呕⒐緩膰?yán)格意義上講從未獨(dú)立開發(fā)出任何新的軟件和硬件產(chǎn)品，這與信息產(chǎn)業(yè)的IBM、惠普公司、微軟公司、英特爾公司及網(wǎng)景公司等巨頭的成功之道都不相同。為什么雅虎公司能夠依靠一個小得不能再小的軟件取得如此大的成就呢？這不能不引起人們的思考，其實(shí)雅虎成功的關(guān)鍵在于楊致遠(yuǎn)對信息時代特征的遠(yuǎn)見卓識的洞察力。在信息時代，知識、信息已經(jīng)開始取代資本的地位成為最重要最稀缺的資源，知識可以創(chuàng)造財(cái)富，知識和信息的重組能產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益。楊致遠(yuǎn)正因?yàn)閷Υ擞星宄某罢J(rèn)識，所以他才能和費(fèi)洛一起憑借自身擁有的知識和智力資源，比別人搶先一步進(jìn)入回報(bào)率最高的信息增值服務(wù)領(lǐng)域，并通過為用戶提供方便、快捷的優(yōu)質(zhì)檢索服務(wù)獲得了巨大的發(fā)展。雅虎公司擁有了知識、智力資源和品牌資源這兩種信息時代最重要的資源后，很自然地能夠獲得極其豐厚的利潤回報(bào)，成為信息產(chǎn)業(yè)界又一傳奇企業(yè)。

3.自古英雄出少年，今日英雄出網(wǎng)絡(luò)
雅虎有兩個創(chuàng)始人，一個是大衛(wèi)•費(fèi)洛另一個是楊致遠(yuǎn)。楊致遠(yuǎn)1968年出生，并在臺灣渡過了他的童年時光，他的母親是講授英語和戲劇的教授。在楊致遠(yuǎn)兩歲時他的父親去世以后，一直是他的母親撫養(yǎng)和教育著他和他的弟弟。楊致遠(yuǎn)有一個姨母生活在美國，10歲時，楊致遠(yuǎn)隨家人移民到美國的加利福尼亞。他堅(jiān)持認(rèn)為自己當(dāng)時是一個比較懶惰的孩子，而且注意力不集中。也許情況確實(shí)如此，但他的學(xué)業(yè)還是完成得不錯。楊致遠(yuǎn)學(xué)習(xí)起點(diǎn)確實(shí)比較低，第一天上學(xué)的時候，他知道的英文只有一個單詞——shoe（鞋子），但在完成了中學(xué)學(xué)業(yè)以后，于1990年順利進(jìn)入斯坦福大學(xué)電子工程系。楊致遠(yuǎn)用4年時間，完成了電子工程系本科及碩士學(xué)業(yè)并獲得了學(xué)位。快到畢業(yè)的時候，他發(fā)現(xiàn)所學(xué)的知識還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，并發(fā)現(xiàn)自己沒有完全做好走向社會的準(zhǔn)備。于是他又開始攻讀博士學(xué)位以求獲得更高的起點(diǎn)。也許是上帝的安排，這時恰好大衛(wèi)有個研究項(xiàng)目需要人幫忙，于是他們倆走到了一起，開始了他們的博士學(xué)業(yè)，也開始了他們后來創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵一步。
當(dāng)初，楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)認(rèn)為自控軟件有很多的創(chuàng)業(yè)機(jī)會，便選擇了這個研究方向，但不久他們就發(fā)現(xiàn)這個方向的創(chuàng)業(yè)機(jī)會已經(jīng)被幾個公司壟斷，留給他們的機(jī)會并不多。就在他們?nèi)f分沮喪又百無聊賴的時候，轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)了。
　　刺激兩位決定走上經(jīng)營搜索引擎業(yè)務(wù)同樣也有兩個因素，準(zhǔn)確地說，是一件事和一個人。一日，兩人無意中登錄了一個叫“梅爾玫瑰”的搜索站點(diǎn)，盡管該站點(diǎn)內(nèi)容空洞貧乏，缺少新意，但整個站點(diǎn)采用的分類目錄的做法吸引了他倆。為什么不組織一個像這樣可供登錄者按自己的需求查詢內(nèi)容的站點(diǎn)？這種創(chuàng)新的思路導(dǎo)致了雅虎的誕生，并成為后來雅虎建立網(wǎng)站的技術(shù)方向。同時由于關(guān)鍵字技術(shù)的使用，查詢速度更快，遠(yuǎn)非從前那些僅供上網(wǎng)者誤沖誤撞的搜索引擎可比，用楊致遠(yuǎn)的話來說：“雅虎是大器晚成的網(wǎng)絡(luò)巨人。”
　　如果說“梅爾玫瑰”是雅虎的正面動力、框架藍(lán)圖的話，可畏的迪•梅爾徹老師則是一根鑲滿鐵釘、催人奮進(jìn)的鞭子了。這兩位在斯坦福大學(xué)計(jì)算機(jī)系小有名氣的高材生，起先也很有一番長青藤大學(xué)學(xué)生發(fā)跡的常規(guī)思路：讀好書，拿上一連串的“A”到大公司報(bào)到上班。然而，這個美好的幻夢被他們后來稱之為“救命恩人”的博士生導(dǎo)師迪•梅爾徹及時摧毀了。當(dāng)這兩位好學(xué)生在租來的一間小閣樓里啟動他們的凌云壯志時，學(xué)校的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)卻由于他們那臺寶貝服務(wù)器每天受到幾萬次的登錄而不堪重負(fù)起來。迪•梅爾徹老師在三番五次勸說無效后，終于發(fā)起了脾氣，最后通牒：要么放棄工作，要么卷鋪蓋走人。兩人走了一條折衷道路，將實(shí)驗(yàn)室搬出了校園。
　　“開始時的一切如同惡夢一般，我們沒有了電腦，沒有服務(wù)器，楊致遠(yuǎn)花光了所有的積蓄購買了幾臺電腦，至于服務(wù)器，則是靠免費(fèi)為美國在線、網(wǎng)景這樣的大公司作pop-up（一種彈出式廣告）而租用他們的；更要命的是，在我們手頭最為拮據(jù)的時候，上述兩家大公司都向我們伸出‘援助’之手，想高薪聘用我們，我們好不容易才挺過來了。”大衛(wèi)•費(fèi)洛在回憶這段往事時，露出一臉無奈的神情。
　　1994年4月，當(dāng)時剛出現(xiàn)的因特網(wǎng)瀏覽器Mosaic很快就把他們迷住了。于是，他們制作了自己的主頁，把喜歡的靚站網(wǎng)址收集起來，鏈接到自己的主頁上。他們在因特網(wǎng)上通宵達(dá)旦地游歷，博士研究工作自然也被放到一邊。像許多上網(wǎng)的人一樣，楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)各自收集自己喜歡的站點(diǎn)，然后互相交換，先是每天交換，接著是幾小時一交換，而后隨時交換。隨著收集的站點(diǎn)資料日益增多，他們開發(fā)了一個數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)來管理資料，并把資料整理成方便的表格，將它命名為“楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)的www網(wǎng)站面”。站點(diǎn)的名單越來越長了，于是他們將站點(diǎn)分成不同類別，很快每一類站點(diǎn)也太多了，他們又將每一類分成子類。雅虎的雛形就這樣誕生了，核心就是按層次將站點(diǎn)分類，這很像中國的圖書分類法，中國圖書分類法將圖書根據(jù)內(nèi)容分成大類，大類下面再分小類、細(xì)類，直到書名目錄。
起初，楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)只是把指南的地址給幾個朋友，但沒過多久就有數(shù)以百計(jì)的人開始訪問他們的指南。他們在設(shè)計(jì)指南時，并沒有想到給大學(xué)外的人使用，純粹是自娛自樂的性質(zhì)。但楊致遠(yuǎn)的電腦屬于斯坦福大學(xué)網(wǎng)絡(luò)的公開部分，所以只要知道地址就可以隨時來訪問。
楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)一起設(shè)計(jì)的這個軟件投放到網(wǎng)絡(luò)里后，大受歡迎，無數(shù)的人都到他們在斯坦福大學(xué)的地址上來查詢，以至于使得斯坦福大學(xué)的網(wǎng)絡(luò)顯得十分擁擠，校方抱怨連天。　隨著站點(diǎn)的訪問者越來越多，他們也越來越得意，也越來越用心，不斷擴(kuò)充指南的功能，提高搜索效率，加上最新站點(diǎn)、最酷站點(diǎn)等功能。伴隨著每一點(diǎn)進(jìn)步，他們都會收到大量鼓勵的電子郵件，有些還提出了改進(jìn)建議。這一切都是在沒有任何商業(yè)利益的驅(qū)使下完成的，但是得到人們的注意總是一件好事。他們不斷增加更多更好的服務(wù)來吸引更多的訪問者，站點(diǎn)的名字也改成了雅虎。到1994年冬天，他們的流量獲得巨大增長，同時整個Web網(wǎng)也進(jìn)入了飛速發(fā)展期。Netscape正式成立。隨著雅虎流量的與日俱增，兩個沒有經(jīng)驗(yàn)的男孩十分為難，但不管怎樣，雅虎的價(jià)值不容忽視，雅虎每天要接待數(shù)以萬計(jì)的訪問者，任何擁有大量忠實(shí)追隨者的事物總是有價(jià)值的，楊致遠(yuǎn)堅(jiān)信這一點(diǎn)。
　　在這樣的情形下，也許有人會說，那楊致遠(yuǎn)還不如干脆離開學(xué)校，自己成立一家公司，說不定會發(fā)大財(cái)。
　　這正是楊致遠(yuǎn)所做的。于是楊致遠(yuǎn)便中斷了學(xué)業(yè)并成立了雅虎公司。公司的股票在華爾街上市后，楊致遠(yuǎn)的個人資產(chǎn)在一瞬間飛升為1.7億美元。
　　楊致遠(yuǎn)是Internet催生的億萬富翁。Internet上充滿了機(jī)會，楊致遠(yuǎn)抓住了機(jī)會，在Internet上威風(fēng)八面的雅虎，就是這位來自臺灣的華裔青年研制的。雅虎讓楊致遠(yuǎn)一夜之間成為億萬富翁，真是財(cái)從天降。
自古英雄出少年，今日英雄出網(wǎng)絡(luò)。
這也許讓人覺得，他的經(jīng)歷好像同另外一個與電腦有關(guān)的家伙相同？不錯，現(xiàn)在已經(jīng)有人把楊致遠(yuǎn)稱為“比爾•蓋茨第二。”只不過，楊致遠(yuǎn)自己不愿意把他同那個在哈佛大學(xué)中斷了學(xué)業(yè)創(chuàng)建微軟（Microsoft）公司的年輕富翁相比。他說他是“楊致遠(yuǎn)第一。”
　　自命為“首席笨蛋”的楊致遠(yuǎn)在接住從天而降的財(cái)富以后，正在解決下一步將如何發(fā)展的問題。
　　不了解電腦發(fā)展史的人都會知道，電腦肯定不是從一開始就是今天這個模樣，或者說這個世界上本來就沒有電腦，是人創(chuàng)造了電腦。所以，電腦從誕生到發(fā)展，就是人類不斷向自己的能力挑戰(zhàn)的結(jié)果。仔細(xì)回味一下，一部電腦發(fā)展史，就是一部智力競技史。電腦，就是智力的競技場！
　　這塊競技場，如同在體育的競技場上一樣，交織著成功者的喜悅和失敗者的悲傷，飄灑著得意者的笑容和破落者的淚水！
　　這塊競技場，溫存地留下了勝利者，也無情地淘汰了失敗者。
　　這塊競技場，使比爾•蓋茨成為青年的偶像，也使更多的人成為后來者的鋪路石。據(jù)日本人估計(jì)，每一個像比爾•蓋茨的億萬富翁的背后，都站著近萬名失敗者。
　　這塊競技場，沒有常勝將軍，也沒有天生的貴族。
　　如果從空中來俯瞰這個競技場上的風(fēng)云變幻，就會發(fā)現(xiàn)有水流風(fēng)轉(zhuǎn)，電腦界的走勢正被兩股力量所撥動，一個就是硬件廠商的努力，一個是軟件業(yè)的不斷追求。
　　而且電腦元器件的每個焊點(diǎn)上都記載著一系列的競爭，有時這種競爭是很嚴(yán)酷的。
　　商業(yè)上沒有永恒的友誼，只有永恒的競爭。IBM公司在推出PC機(jī)的時候，一下推出了兩個小公司，一個是硬件領(lǐng)域的英特爾公司，一個是軟件方面的微軟公司。當(dāng)他們?nèi)液掀饋韺Ω短O果公司的時候，利益是一致的，可是IBM PC成為市場上的主角以后，他就對微軟和英特爾不再感冒了，先是冷落英特爾公司的80386芯片，繼而是試圖甩掉微軟公司。
　　現(xiàn)代社會，智力競爭當(dāng)數(shù)電腦業(yè)為最。在電腦這個行業(yè)中，年齡是個敏感的話題，幾乎所有成功者都是20歲上下，否則精力、體力、想象力都不適合于電腦業(yè)，這一點(diǎn)一如體育界。喬布斯、比爾•蓋茨、克拉克、楊致遠(yuǎn)、安德森……無一不是少年有成。在中國，看一看聯(lián)想、巨人這些大公司的領(lǐng)導(dǎo)層，有幾人超過30歲？中國的“微軟軟件”WPS研制人裘伯君成事也僅是20歲出頭的毛頭小伙子！

4.雅虎——風(fēng)險(xiǎn)投資的又一杰作
　　世界現(xiàn)代高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)源地：美國硅谷地區(qū)的桑德希爾大道，就是世界著名的風(fēng)險(xiǎn)資本中心。正如一位來自美國的投資專家說：“硅谷的故事很好聽，但神話的誕生不僅歸功于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，更在于它特殊的運(yùn)作方式——風(fēng)險(xiǎn)投資”，而雅虎就是其中的一個神話。
　　到1995年8月，雅虎的轉(zhuǎn)型改造基本完成。隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，資本進(jìn)一步擴(kuò)充也提上日程，雅虎需要更大的資金注入以爭取更大的發(fā)展。雅虎開始計(jì)劃第二輪融資，楊致遠(yuǎn)和管理層為公司估價(jià)4000萬美金，看起來似乎有點(diǎn)不可思議，畢竟5個月前公司的估價(jià)才400萬美金，但投資者二話不說就同意了，這一次的投資者是日本軟銀公司。軟銀公司的孫正義是從Sequoia的一個合伙人那里聽說雅虎的。雅虎的第二輪融資帶來了新的發(fā)展，公司聘用了一批有經(jīng)驗(yàn)的管理人員，加大了營銷的力度，盡管中間仍然經(jīng)受了一些波折，但雅虎繼續(xù)迅猛發(fā)展。
到1996年，雅虎開始考慮公司股票公開上市。Netscape的成功上市表明了投資大眾對Internet高科技公司的巨大乃至盲目的狂熱。上市計(jì)劃前孫正義提出需要更多的雅虎股份，他希望成為一個合伙人，而不僅是一個投資者。這個界限是30%的股份，楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)痛苦地接受了，“這就像是送掉自己的孩子，也許沒人相信，但就是這種感覺”，楊致遠(yuǎn)回憶道。因?yàn)樗麄冎缹O是雅虎通向日本的領(lǐng)路人，還有Ziff Davis的影響力，但他們誰也不愿意出售自己的股份，結(jié)果三家平分達(dá)成了交易，最后的股份分配是軟銀占37%，Sequoia占17%，楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)各占15%，為此軟銀支付了6000萬美金。
雅虎在1996年4月12日成功上市，兩個雅虎的競爭對手Lycos和Excite在雅虎前幾天上市，不過這絲毫沒有影響投資大眾對雅虎的熱情。上市價(jià)是每股13美元，開盤就報(bào)24.5美元，最高達(dá)到43美元，當(dāng)天的收盤價(jià)是33美元，Yahoo！的市值達(dá)到8.48億美元，是一年前Sequoia估價(jià)的200倍。這真是美好的一天，楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)的身價(jià)都超過了1億美元。
　　雅虎1997年的利潤是6741萬美金，比1996年增長了242%。
楊致遠(yuǎn)最近將其在雅虎的股份從總數(shù)的15%即660萬股減至12.8%即570萬股，他將股權(quán)出讓換來的資金用于建立一個支持高新技術(shù)創(chuàng)新的基金，這是來自1999年3月27日Comdex China的最新消息。
雅虎的成功從另一個角度看也是風(fēng)險(xiǎn)投資公司Sequoia的成功，為了進(jìn)一步了解風(fēng)險(xiǎn)投資公司，不妨聽一聽Sequoia公司的自述：
　　“在Sequoia，我們并不認(rèn)為我們知道所有問題的答案，但我們知道總有人可能會知道或能提供幫助。這就是為什么我們一直在努力，以確保所有新投資的項(xiàng)目都能夠從公司長期累積起來的經(jīng)驗(yàn)和聯(lián)系中獲益。Sequoia及其廣泛的社會聯(lián)系為年輕的私營企業(yè)在企業(yè)成長的每一階段提供系列支持。”“有許多公司是這樣開始的，他們以我們的辦公室為家，在這里寫下了他們的第一個商業(yè)計(jì)劃。而另外一些公司則是在稍稍晚些時候——當(dāng)他們需要擴(kuò)展的時候來到這里。不論他們處在什么階段，他們都能使用同樣的資源：同數(shù)百家公司建立起來的廣泛聯(lián)系；具有豐富經(jīng)驗(yàn)的合伙人團(tuán)體；和Sequoia技術(shù)隊(duì)伍，由公司締造者和執(zhí)行官組成的隊(duì)伍。”
　　“風(fēng)險(xiǎn)資本家常常以為是他們建造了公司，我們并不同意這種觀點(diǎn)。建造觀點(diǎn)的是管理者，風(fēng)險(xiǎn)資本家只是有的時候提供了幫助。在Sequoia，當(dāng)需要的時候，我們提供援助，但我們并不經(jīng)營公司。我們能夠引導(dǎo)你接觸到建造公司的資源。這些資源包括獵頭公司，商業(yè)銀行，租賃公司，會計(jì)師，廣告代理，公關(guān)公司，金融中介，人力資源管理專家，法律公司，簽約制造商，工業(yè)設(shè)計(jì)師以及趨勢和時尚的決定者。”
　　“我們當(dāng)然有自己的觀點(diǎn)和主張，而且我們在推薦這些觀點(diǎn)和主張的時候也并不羞羞答答，但，主意還得你自己拿。”
　　的確，雅虎公司從Internet上捕捉到的無限商機(jī)是公司興旺之根本。雅虎為使用互聯(lián)網(wǎng)的普通網(wǎng)民提供“免費(fèi)服務(wù)”，然后雅虎利用其廣泛的瀏覽量和頁面訪問次數(shù)來吸引工商企業(yè)到自家的網(wǎng)站做廣告，而雅虎藉以維持其動作的資金也就來源于它的廣告收入。
　　1996年，僅同Softbank及其附屬公司鑒定的廣告合同就讓雅虎得到207.5萬美元的收入。該年雅虎公司實(shí)現(xiàn)凈收入1907.3萬美元，是1995年136.3萬美元的14倍。
　　1997年雅虎公司實(shí)現(xiàn)凈收入7045萬美元，1998年實(shí)現(xiàn)了2.03億美元。短短4年時間，其凈收入已經(jīng)增長了近200倍。
　　目前，雅虎的不同語種網(wǎng)站已經(jīng)擴(kuò)展到了15個國家，雅虎中文網(wǎng)站也于1998年第四季度正式開通，雅虎還在亞洲、歐洲、加拿大設(shè)有自己的辦事處。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到1998年9月，雅虎公司站點(diǎn)的日頁面訪問率為1.44億次；到12月，又達(dá)到1.67億次。
　　雅虎公司飛速崛起的故事能向人們昭示很多的道理。在工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會，勞動力、資本等因素是不可或缺的，要賺取巨額的利潤，沒有雄厚的資本實(shí)力是絕對不行的。而信息經(jīng)濟(jì)社會則一反工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會常規(guī)并開始形成這樣一種格局：資本的地位逐漸退居于知識之后，知識投入可以代替物質(zhì)投入，知識可以直接創(chuàng)造巨額財(cái)富。近些年，依托高新技術(shù)、以高科技人才為支撐而白手起家的例子早已屢見不鮮：國外的有微軟、蘋果、康柏、網(wǎng)景等公司，國內(nèi)的有北大方正、珠海金山、王碼等公司。這類現(xiàn)象給人們傳遞了一個具有沖擊力的訊息：以高新技術(shù)和高科技人才為核心的知識經(jīng)濟(jì)時代正在到來。
　　最后，還值得一提的是，因特網(wǎng)的興起，給人們提供了創(chuàng)立新型企業(yè)的路子，給企業(yè)帶來了許多新發(fā)展機(jī)遇，從總的經(jīng)營方向到具體的經(jīng)營管理，從產(chǎn)品開發(fā)到公關(guān)銷售等等，幾乎可以全方位地得益于電腦和電腦網(wǎng)絡(luò)，關(guān)鍵在于：一個意欲成大器的企業(yè)家，一個準(zhǔn)備迎接市場挑戰(zhàn)的企業(yè)如何看待科技知識，如何運(yùn)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)提高自己企業(yè)的市場競爭力。
　　說到底雅虎成功的秘訣其實(shí)也就是一條，那就是憑著一腔熱情，不斷地向新的未知領(lǐng)域探索。雅虎認(rèn)為網(wǎng)上市場是一個巨大的宇宙，需要有人不斷探索，不斷開發(fā)，與其坐等去分享別人的成果，倒不如自己親自去嘗試成功的喜悅。正如雅虎的首席執(zhí)行官安德魯•庫格（Andrew koogle）所說：“我們要建成世界上最偉大的公司，就需要去做那些近乎瘋狂，但不愚蠢的事。”這便是21世紀(jì)的因特網(wǎng)上的媒體巨人的經(jīng)營哲學(xué)。

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