Reits難解商業(yè)地產(chǎn)之困?
作者:袁偉達 223
近幾年隨著房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,國內在吸取國際REITs經(jīng)驗的基礎上,一直在孕育REITs的推出。
從開始之初國內REITs存在著“銀監(jiān)會版”和“證監(jiān)會版”兩個方向,銀監(jiān)會(提出的方案是以債券類產(chǎn)品的方式組建REITs,發(fā)行受益憑證,地產(chǎn)公司繼續(xù)持有物業(yè)-全球品牌網(wǎng)-的所有權,REITs 在銀行間市場交易,主要參與者是機構投資者。證監(jiān)會提出的方案是股權類產(chǎn)品的方式組建REITs,將物業(yè)所有權轉移到REITs名下并分割出讓,地產(chǎn)公司與公眾投資者一樣通過持有REITs 股份間接擁有物業(yè)所有權,REITs在交易所公開交易,機構投資者和個人投資者均可參與。
從目前發(fā)展來看,債權型REITs由于受到政策及體制的限制較少將會先于股權型REITs推出。而從國際經(jīng)驗來看,雖然股權型REITs目前遇到政策和體制(尤其是在稅收方面的限制),但它更能代表未來發(fā)展的趨勢。
同時各地都在積極爭取REITs試點,雖然目前的試點多以利用(中國管理資源網(wǎng):norrislakevacationhomes.com)REITs開展保障性住房融資為突破口,但隨著國內REITs的破冰,相信以商業(yè)地產(chǎn)為主體的REITs也將會很快提到日程上來。
國內REITs呼之欲出,尤其是在國務院2008年“金融30條”的出臺,更是被認為給REITs頒發(fā)了最高級別的準生證,但國內商業(yè)地產(chǎn)真正意義上的REITs實施還要有一段路要走,房地產(chǎn)企業(yè)應該為REITs做好股權、人才、項目和制度等方面的準備,以準REITs 姿態(tài)迎接國內REITs的到來。
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