中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展已經(jīng)處在歷史性時刻，這股大潮是信息化和全球化交織的產(chǎn)物，世界潮流，浩浩蕩蕩，黨和政府順應(yīng)這股潮流，做出了一系列英明決策，把互聯(lián)網(wǎng)金融從草根創(chuàng)業(yè)提升到國家戰(zhàn)略。今年兩會期間李克強總理在政府工作報告提出“促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”，總的態(tài)度是積極促進，方法是健康發(fā)展，這一決策將釋放出巨大的改革紅利。

“健康”兩個字特別重要，別有深意。因為當前互聯(lián)網(wǎng)金融還處在發(fā)展初期，大潮初起，難免泥沙俱下，甚至一些別有用心的人也混跡其中，準備渾水摸魚。針對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)有一些虛火，監(jiān)管層提醒互聯(lián)網(wǎng)金融要退點火，找準風(fēng)險點和防范措施，在這個時候潑點冷水，喂點退燒藥，我認為從互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的角度來說是非常有必要和及時的。

當前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的機會千載難得，我認為這只是一個黃金十年的開始。根據(jù)過去互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷史經(jīng)驗，門戶網(wǎng)站發(fā)展周期大概有十年，電商網(wǎng)站大概也是十年周期，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該也會有十年發(fā)展周期；其次，習(xí)李新政有一個十年執(zhí)政周期，一般經(jīng)濟周期伴隨著執(zhí)政周期也是十年左右；還有我們國家的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，目前正在調(diào)整，即將進入一個上升周期，也將有十年左右。

我們拿什么去迎接黃金十年呢？人們常說，互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融的補充，這很有道理。因為中國傳統(tǒng)金融是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的，這種格局過于穩(wěn)定，所以有很多需求不能得到滿足，草根創(chuàng)業(yè)時借不到錢，小微企業(yè)融資有三重門——融資難、融資貴、融資險。老百姓錢包剛剛鼓起來，就發(fā)現(xiàn)通貨膨脹一點點把利息吃掉了。投資理財缺乏足夠的渠道，已經(jīng)使民間資金的堰塞湖越積越高，這就催生了一個巨大的市場叫民間金融市場。

民間金融市場是傳統(tǒng)正規(guī)金融的補充，隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起，民間金融市場發(fā)現(xiàn)這是一種更好的配置資源的方式，借助互聯(lián)網(wǎng)可以消除信息不對稱，可以有效地對接和匹配資金的需求和供給，還可以做成直接的交易平臺，促進風(fēng)險的分散和轉(zhuǎn)移。因此互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)本身就是金融創(chuàng)新的選擇結(jié)果，因為互聯(lián)網(wǎng)金融比傳統(tǒng)金融更能有效管理風(fēng)險。

很多人認為現(xiàn)金交易才放心，看不到的東西，風(fēng)險太大了。這是社會上很多人因為不知道互聯(lián)網(wǎng)背后的風(fēng)險管理技術(shù)而產(chǎn)生不確切性的共性心理。

很多人認為，由于有了互聯(lián)網(wǎng)，金融就會產(chǎn)生很多新的風(fēng)險，甚至導(dǎo)致風(fēng)險的集聚和放大。比如，一個P2P平臺，幾百億資金都在上面交易，會不會風(fēng)險就很大了呢？其實這個平臺如果嚴格從事的是P2P撮合業(yè)務(wù)，不是資金集聚業(yè)務(wù)的話，實際上是分散了風(fēng)險，資金不經(jīng)過平臺，平臺經(jīng)營的只是信息撮合業(yè)務(wù)，所以它沒有集中風(fēng)險。相反，基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P技術(shù)原本就是一種分散風(fēng)險的技術(shù)。當然，如果操作不規(guī)范而做資金池，互聯(lián)網(wǎng)也可能會導(dǎo)致風(fēng)險集聚，把所有資金放在這個平臺的賬戶上，那可能會出現(xiàn)兌付的流動性風(fēng)險，或者是擔(dān)保的連帶責(zé)任風(fēng)險。我看到有的網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險控制做得比較規(guī)范，采用第三方擔(dān)保，而不是自己這個平臺來提供擔(dān)保，這樣也就分散了風(fēng)險和轉(zhuǎn)移了風(fēng)險。

很多人說風(fēng)險在互聯(lián)網(wǎng)上會快速傳導(dǎo)，風(fēng)險在互聯(lián)網(wǎng)上有一定的傳導(dǎo)性。但是基于互聯(lián)網(wǎng)也更便于建立一個風(fēng)險識別和熔斷機制，一旦風(fēng)險出現(xiàn)，通過預(yù)先設(shè)置的參數(shù)，可以馬上有識別、量化、預(yù)警和熔斷等機制。因此，互聯(lián)網(wǎng)既可能被不理解的人認為是風(fēng)險的集聚和擴大傳導(dǎo)介質(zhì)，但對懂行的人來說它更是一種風(fēng)險識別、量化、分散和阻斷的風(fēng)險管理機制。

當然，我們要正確認識互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險，第一層風(fēng)險是基礎(chǔ)設(shè)施層面的風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)金融依托的基礎(chǔ)設(shè)施有安全性風(fēng)險，比如密碼被竊、數(shù)據(jù)被盜??；第二層風(fēng)險是市場交易層面的風(fēng)險，比如說P2P的點對點撮合業(yè)務(wù)是一種分散風(fēng)險的結(jié)構(gòu)，如果是集中資金的交易結(jié)構(gòu)則容易導(dǎo)致風(fēng)險的集聚，要防止資金池和時間的錯配；第三就是政策法律層面的風(fēng)險，當前互聯(lián)網(wǎng)金融還是一個錯位管理，不同領(lǐng)域有不同的政策，沒有完全協(xié)調(diào)一致，有的領(lǐng)域已經(jīng)監(jiān)管有的領(lǐng)域還沒有監(jiān)管，政策一調(diào)整，就可能引起產(chǎn)業(yè)形態(tài)的巨變，這就是政策性風(fēng)險。

創(chuàng)新一定會有風(fēng)險，只有認識到了風(fēng)險才能做好風(fēng)險防范工作?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)以往有一個準則就是“快魚吃慢魚”，但是對互聯(lián)網(wǎng)金融來說，更要考慮做好風(fēng)險管理工作以便走得穩(wěn)和走得遠。小米神話的創(chuàng)造者雷軍有一句名言：“站在臺風(fēng)口上，豬都會飛起來”。但是，大家試想一下，如果臺風(fēng)停了，豬會怎么樣呢？一定會掉下來的！因此，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的臺風(fēng)起來了，創(chuàng)業(yè)者和投資者要加緊修煉自己，不要總想做豬。要爭取去做鷹，臺風(fēng)停下后才能迎風(fēng)而起！■

（作者系中央財經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長、教授）

 

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