2006年2月，財政部頒發(fā)了新的會計準(zhǔn)則，要求2007年1月1日起在上市公司執(zhí)行。雖然一些有中國特色的會計方式在新的準(zhǔn)則中得到保留，比如對關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)規(guī)定等等，但其最大的變化是全面引入了公允價值計量屬性，并且給予了公司更大的自主權(quán)來調(diào)整其會計政策。公允價值的引入是最抓人眼球的一項變化，吸引了許多業(yè)內(nèi)人士的討論與分析，但它是否能更好地體現(xiàn)會計信息對于投資決策的實用性，目前業(yè)界產(chǎn)生了認(rèn)同與質(zhì)疑的兩種不同聲音。別開爭論，我想更多的投資者興趣所在是想深入地了解什么是公允價值？它在新準(zhǔn)則中是怎樣闡述的？它對投資者的決策產(chǎn)生什么影響？

　　公允價值法，是歷史成本法、重置成本法、可變現(xiàn)現(xiàn)值法和現(xiàn)值法等會計準(zhǔn)則體系中最重要的資產(chǎn)評估方式之一。在公允價值計量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計量。為了防止公允價值被濫用而出現(xiàn)利潤操縱，準(zhǔn)則嚴(yán)格規(guī)范了運(yùn)用公允價值的前提條件，即公允價值應(yīng)當(dāng)能夠可靠計量。對每一項會計要素，基本準(zhǔn)則都無例外地強(qiáng)調(diào)只有在能夠可靠計量條件下才可確認(rèn)。新會計準(zhǔn)則在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣性交易等方面均采用了公允價值，財政部認(rèn)為這些領(lǐng)域的公允價值容易取得，主觀判斷少。

　　一、公允價值法對投資性房地產(chǎn)的影響

　　《企業(yè)會計準(zhǔn)則第3號——投資性房地產(chǎn)》提出，在有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得的情況下，可以對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進(jìn)行后續(xù)計量。采用公允價值模式計量的，應(yīng)當(dāng)同時滿足下列條件：（一）投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場；（二）企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息，從而對投資性房地產(chǎn)的公允價值做出合理的估計。

　　采用公允價值模式計量的，不對投資性房地產(chǎn)計提折舊或進(jìn)行攤銷，應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)負(fù)債表日投資性房地產(chǎn)的公允價值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價值，公允價值與原賬面價值之間的差額計入當(dāng)期損益。公允價值的確定方式為:市場參考價格，或現(xiàn)金流貼現(xiàn)價值。

　　企業(yè)對投資性房地產(chǎn)的計量模式一經(jīng)確定，不得隨意變更。從成本模式轉(zhuǎn)為公允價值模式，視為會計政策變更，應(yīng)當(dāng)根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第28號―會計政策、會計估計變更和差錯更正》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。已采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)，不得從公允價值模式轉(zhuǎn)為成本模式。

　　此前上市公司的投資性房地產(chǎn)都是計入固定資產(chǎn)，其市值變動并不計入損益，在報表中我們無從尋找變動的痕跡。近幾年房地產(chǎn)市場高速膨脹，并且業(yè)內(nèi)也預(yù)計漲勢將來會有個漸進(jìn)攀升的過程，由此上市公司一旦采用公允價值法來計量其早些年購入的投資性房產(chǎn)，必將大大提高其凈資產(chǎn)和當(dāng)期凈利潤，意味著上市公司中的投資性地產(chǎn)溢價將在賬面上充分體現(xiàn)巨額利潤將在賬面浮現(xiàn)。未來以公允價體現(xiàn)的公司賬面凈資產(chǎn)，其參考價值大大提高。

　　與此同時很多人持保守態(tài)度擔(dān)心公允價值容易導(dǎo)致利潤操縱，對公允價值有抵制傾向，但是隨著我國房地產(chǎn)市場的持續(xù)發(fā)展，售房信息的網(wǎng)上公開，相對于其他資產(chǎn)而言，投資性房地產(chǎn)的公允價值是容易取得的。需要強(qiáng)調(diào)的是，巨額利潤的出現(xiàn)也意味著企業(yè)繳納的稅額也相應(yīng)攀升，雖然新的稅收政策還沒下來，但即使重估價值入賬不必交稅，折舊的抵稅功能可沒有了。新準(zhǔn)則對有關(guān)公司資產(chǎn)核算提供了一種新的模式，但公司是否利用或怎么利用這種模式不盡相同，需要深入研究。

　　二、公允價值法對非貨幣性資產(chǎn)交換的影響

　　《企業(yè)會計準(zhǔn)則第7號——非貨幣性資產(chǎn)交換》規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換同時滿足如下兩個條件，應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本，公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值的差額計入當(dāng)期損益：第一，交換具有商業(yè)實質(zhì)；第二，換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠計量。如果上述兩個條件不能同時滿足，則仍以換出資產(chǎn)的賬面價值作為換入成本，不確定損益。上述規(guī)定特別指出，若交易雙方存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，可能導(dǎo)致發(fā)生的交換不具有商業(yè)實質(zhì)。

　　我國目前的非貨幣性交易準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)發(fā)生的非貨幣性交易按照交易的賬面價值入賬，只有在收到補(bǔ)價的情況下按比例確認(rèn)收益，沒有采用公允價值。修訂后的非貨幣性交易準(zhǔn)則引入公允價值和評估計價作為入賬基礎(chǔ)，如沒有活躍市場，則非關(guān)聯(lián)的交易雙方在無第三方干預(yù)的情況下協(xié)商作價，也可視為公允價值。非貨幣性資產(chǎn)交換，運(yùn)用了公允價值來計量。由此產(chǎn)生的結(jié)果是，這一交換將產(chǎn)生利潤。而此前采用的賬面價值計算法，基本不產(chǎn)生利潤。這對于投資性地產(chǎn)上市公司則孕育了一定機(jī)會，由于可能每年重估地產(chǎn)價值，并以市值反映其賬面價值，將直接大幅提高每股的凈資產(chǎn)，降低市凈率。另外，由于折舊消失，相應(yīng)會提高公司利潤，有效提升公司股票的估值水平。

　　據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)以2004年上市公司非貨幣性交易340億元的規(guī)模測算,上市公司2006年因新準(zhǔn)則增加的收益約為75億元。

　　三、公允價值法對債務(wù)重組的影響

　　新會計準(zhǔn)則，詳細(xì)規(guī)定了可能產(chǎn)生損益（根據(jù)慣例，主要為利潤）的債務(wù)重組的四種情況：第一，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價值與實際支付現(xiàn)金之間的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計入當(dāng)期損益；第二，債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值之間的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計入當(dāng)期損益；第三，當(dāng)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，重組債務(wù)的賬面價值與股份的公允價值總額之間有差額，也可產(chǎn)生損益；第四，修改其他債務(wù)條件，使得重組債務(wù)的前后入賬價值之間存在差額，也可產(chǎn)生損益。

　　新債務(wù)重組準(zhǔn)則將債務(wù)重組收益計入營業(yè)外收入，對于實物抵債業(yè)務(wù)，引進(jìn)公允價值作為計量屬性。此前會計準(zhǔn)則是將原先因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人豁免或者少償還的負(fù)債計入資本公積。如果抵債物資沒有活躍的交易市場，可以通過評估確定其公允價值，如果雙方是非關(guān)聯(lián)方，雙方的協(xié)商作價也可視為公允價值。按新規(guī)定，一些無力清償債務(wù)的公司，一旦獲得債務(wù)全部或者部分豁免,其收益將直接反映在當(dāng)期利潤表中,可能極大地提升其每股收益水平。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測算,因這一規(guī)定,2006年上市公司可增加收益約63億元。

　　新的會計準(zhǔn)則關(guān)于債務(wù)重組的規(guī)定，基本回到了我國１９９８年時的情形，與美國現(xiàn)在的相關(guān)規(guī)定大致相同。上市公司可能因此獲得巨額利潤。對作為債務(wù)人的上市公司而言，新的債務(wù)重組準(zhǔn)則意味著，一旦債權(quán)人讓步，上市公司獲得的利益將直接計入當(dāng)期收益，進(jìn)入利潤表。對滬深股市無力清償債務(wù)的上市公司而言，一旦債務(wù)被全部或者部分豁免，可能大大提高其每股收益。在豁免上市公司債務(wù)上，國有（控股）銀行會扮演什么角色值得關(guān)注。

　　在2001年修訂《債務(wù)重組》準(zhǔn)則時，取消了公允價值的運(yùn)用，把重組收益避開利潤表，直接進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的資本公積項目，在2001年準(zhǔn)則修訂時，避開公允價值的目的是有些上市公司通過公允價值來操縱利潤，以達(dá)到其當(dāng)年不虧損或不連續(xù)虧損的目的，但畢竟通過公允價值操縱所得的利潤（如果能進(jìn)入利潤表的話）是屬于非經(jīng)常性損益的，通過改變上市公司凈利潤、每股收益以及每股凈資產(chǎn)的計算指標(biāo)，如將其改變?yōu)榘磧衾麧櫯c凈利潤扣除非經(jīng)常性損益兩者孰低為基礎(chǔ)的監(jiān)管指標(biāo)，上市公司也就沒有積極性去操作利潤。

　　四、公允價值法對企業(yè)合并的影響

　　目前中國的企業(yè)合并大部分是同一控制下的企業(yè)合并,這不一定是合并方和被合并方雙方完全出于自愿的交易行為,合并對價也不是雙方討價還價的結(jié)果,不代表公允價值,因此以賬面價值作為會計處理的基礎(chǔ),以避免利潤操縱。非同一控制下的企業(yè)合并(包括吸收合并和新設(shè)合并)可以有雙方的討價還價,是雙方自愿交易的結(jié)果,因此有雙方認(rèn)可的公允價值,并可確認(rèn)購買商譽(yù)。商譽(yù)的減值問題在資產(chǎn)減值準(zhǔn)則中單獨(dú)予以規(guī)定，只減值不攤銷。

　　在企業(yè)合并中，新準(zhǔn)則針對同一控制和非同一控制下的合并，分別采取“權(quán)益法”和“購買法”兩種會計處理。非同一控制下的企業(yè)合并視同一個企業(yè)購買另外一個企業(yè)的交易，按照購買法進(jìn)行核算，按照公允價值確認(rèn)所取得的資產(chǎn)和負(fù)債。在購買日，購買方的合并成本大于確認(rèn)的各項可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價值凈額的差額，確認(rèn)為商譽(yù)。企業(yè)應(yīng)于每個會計期末，對商譽(yù)進(jìn)行減值測試，計算確定其減值金額。對商譽(yù)測試的減值部分，應(yīng)計入當(dāng)期損益。在購買日，購買方的合并成本小于確認(rèn)的各項可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價值凈額的差額，為負(fù)商譽(yù)。在對取得的被購買方各項可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價值進(jìn)行復(fù)核后，計入當(dāng)期損益。企業(yè)合并過程中發(fā)生的各項相關(guān)費(fèi)用，應(yīng)于發(fā)生時計入當(dāng)期損益。會計期末，對商譽(yù)進(jìn)行減值測試時，按照測試確認(rèn)的金額在資產(chǎn)負(fù)債表上列示，差額計入當(dāng)期損益，減少留存收益。對于負(fù)商譽(yù)，重新評估后，在損益中確認(rèn)，同時增加留存收益。

　　非同一控制下的企業(yè)合并采用公允價值，更為科學(xué)合理，同時引入了商譽(yù)概念，取消了股權(quán)投資差額，變化很大。

　　五、公允價值法對金融工具確認(rèn)和計量的影響

　　新的投資準(zhǔn)則,修訂了調(diào)整投資的分類方式。調(diào)整后的投資分類為:交易性證券投資、持有到期投資和權(quán)益性投資,其中交易性證券投資類似于原先的短期證券投資。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》的規(guī)定，對于交易性金融資產(chǎn)，取得時以成本計量，期末按照公允價值對金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計量，公允價值的變動計入當(dāng)期損益，按照這一規(guī)定，上市公司進(jìn)行短期股票投資的，將不再采用原先的成本與市價孰低法計量，而將純粹采用市價法。

　　原來，上市公司的證券類投資如市價比成本低，必須計提減值準(zhǔn)備，但如市價比成本價高，而公司并沒有拋出實現(xiàn)收益，賬面盈利并不能計入當(dāng)期損益，但新準(zhǔn)則卻使得證券投資的賬面盈利也能成為凈利潤。簡單而言,上市公司進(jìn)行短期證券投資時,按照目前的會計準(zhǔn)則,只要報告期末沒有出售,即使賬面實現(xiàn)了盈利也不能體現(xiàn)為當(dāng)期收益。而新準(zhǔn)則按公允價值入賬,賬面盈利就能直接計入當(dāng)期收益。需要注意的是短期證券投資并不等于交易性證券，所以并不等于短期投資大的企業(yè)具有更大機(jī)會。

　　新準(zhǔn)則還規(guī)定衍生金融工具一律以公允價值計量,并從表外移到表內(nèi)反映。這要求上市銀行和證券公司為了避免給財務(wù)報表帶來過大的波動，應(yīng)當(dāng)考慮表內(nèi)化將對企業(yè)利用衍生金融工具進(jìn)行風(fēng)險管理的行為產(chǎn)生重大影響，以及衍生金融工具對報表的影響。

　　新準(zhǔn)則體現(xiàn)了對公允價值的謹(jǐn)慎使用原則，但這與以公允價值為主導(dǎo)的國際會計準(zhǔn)則，還是有一定的差異。新企業(yè)會計準(zhǔn)則考慮到可操作性等方面的原因，借鑒了國際會計準(zhǔn)則中確定公允價值的方法，列示了四種可供選擇的方法，即活躍市場存在著相同或相近地理位置、不同地理位置或不活躍市場存在類似的其他房地產(chǎn)最新交易價格的均可參照類似房地產(chǎn)的現(xiàn)行市場價格，亦可以采用估計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值法進(jìn)行確定。

　　實行公允計價值計量后，現(xiàn)金流成為反映企業(yè)管理能力的最重要指標(biāo)，將會受到更多的關(guān)注。公允價值反映了公司的并購價值，但好的資產(chǎn)能否產(chǎn)生好的收益是投資者同樣關(guān)心的問題。公允價值波動計入當(dāng)年損益，意味著公司的利潤將會巨幅波動，評價意義降低。真正能夠反映企業(yè)盈利情況，以及持續(xù)經(jīng)營能力的指標(biāo)是經(jīng)營活動現(xiàn)金流。新準(zhǔn)則強(qiáng)化了為投資者和社會公眾提供決策有用會計信息的新理念，實現(xiàn)了與國際慣例接軌的標(biāo)準(zhǔn)，首次構(gòu)建了比較完整的有機(jī)統(tǒng)一體系，我們更希望看到通過一系列來自行政執(zhí)法、行業(yè)自律、輿論監(jiān)督、群眾參與相結(jié)合的市場監(jiān)督體系的壓力，使會計準(zhǔn)則能夠發(fā)揮最大效力，讓每個公司都實現(xiàn)財務(wù)健康。

　　（《現(xiàn)代商業(yè)銀行》銀行家版2006年5期）

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