第三件事和房地產(chǎn)有關(guān)。去年就有媒體報(bào)道，中國(guó)的很多企業(yè)，特別是家電行業(yè)巨頭，青島、海爾、格力、康佳等，紛紛涉足房地產(chǎn)業(yè)。在一個(gè)房展會(huì)上，海信和海爾都一口氣推出了遍布全國(guó)的10多個(gè)樓盤，而格力進(jìn)軍地產(chǎn)業(yè)不足一年，就實(shí)現(xiàn)在房地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)收入就超過5億元，比上年增長(zhǎng)913.5%。而深圳的康佳集團(tuán)也在去年的7月5日，以成交價(jià)3.42億競(jìng)得昆山市周莊鎮(zhèn)全旺路南側(cè)地塊，正式吹響了進(jìn)軍房地產(chǎn)的號(hào)角。今年即使在嚴(yán)厲調(diào)控的背景下，本來(lái)不是房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)在房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資并未有明顯的降溫，而與此同時(shí)，根據(jù)筆者曾經(jīng)在江浙一帶進(jìn)行實(shí)際調(diào)研，高達(dá)70%以上的民間資本選擇投資房地產(chǎn)和投資，而只有不到5%的人選擇從事制造業(yè)，這和上世紀(jì)90年代民間資本爭(zhēng)相投資實(shí)業(yè)的情形形成了鮮明的對(duì)比。

這三件事，反應(yīng)的就是時(shí)下中國(guó)企業(yè)賺錢的主流的邏輯：其一，賺壟斷的錢，無(wú)論是政策壟斷性的金融企業(yè)，還是行業(yè)壟斷性的電信企業(yè)，以及資源壟斷性的石油企業(yè)，他們賺錢的邏輯是壟斷，而壟斷對(duì)國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)的貢獻(xiàn)之高，幾乎達(dá)到了歷史的巔峰。目前150多家中央企業(yè)，前十家的利潤(rùn)總額就占全部央企的80%以上，這幾乎意味著，別的競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的央企基本是不賺錢的；其二，靠“金融賺錢”，大型企業(yè)，特別是上市公司，利用自己的優(yōu)勢(shì)地位，從銀行獲取信貸資金，然后充當(dāng)二道販子，通過委托貸款、銀行理財(cái)?shù)刃问劫Y金再貸出去，獲取暴利。特別在今年緊縮的貨幣政策下，民間借貸空前火爆，利率也節(jié)節(jié)攀升，最高的年利率高達(dá)100%以上，普通的年利率在60%左右，一些上市公司依靠自己的優(yōu)勢(shì)獲得信貸之后，并沒有將其用于企業(yè)的投資或者經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而是利用銀行對(duì)信貸資金監(jiān)管的漏洞，通過一定的途徑，進(jìn)入了民間借貸市場(chǎng)，獲取暴利；其三，投資房地產(chǎn)賺錢，我們現(xiàn)在很多企業(yè)投資房地產(chǎn)的情況，和日本泡沫破滅以前的情況極其相似，當(dāng)年日本的東芝、松下、索尼也是差不多利潤(rùn)的一半都來(lái)自房地產(chǎn)。

一旦壟斷、金融和房地產(chǎn)成為一個(gè)國(guó)家企業(yè)的主要利潤(rùn)來(lái)源，不可避免的結(jié)果就是產(chǎn)業(yè)的空心化和經(jīng)濟(jì)的虛擬化。一方面，在占有壟斷資源的情況下，企業(yè)無(wú)心通過提高技術(shù)含量賺錢，另一方面，在做實(shí)業(yè)的利潤(rùn)偏低，和整體環(huán)境比較差的情況下，通過理財(cái)和房地產(chǎn)投資，就成了絕大多數(shù)的企業(yè)最理性的選擇。這樣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就出現(xiàn)了筆者一直擔(dān)心的“四個(gè)現(xiàn)代化”：資源壟斷化、產(chǎn)業(yè)空心化、投資虛擬化和經(jīng)濟(jì)沙漠化，這四化可謂中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前最真實(shí)的寫照，也是中國(guó)“財(cái)富性質(zhì)和原因”最直觀的反應(yīng)。

中國(guó)的企業(yè)為什么熱衷于“四化”？一是改革不徹底，中國(guó)改革的不徹底導(dǎo)致在沒完成政治體制改革之前已經(jīng)形成了龐大的利益集團(tuán)，利益集團(tuán)對(duì)于深層領(lǐng)域的改革持強(qiáng)烈的反對(duì)態(tài)度，他們是改革最大的阻力，從而使得在改革成了半拉子工程；二是改革不徹底導(dǎo)致官員層層尋租，設(shè)立很多審批程序，中國(guó)企業(yè)做實(shí)業(yè)的環(huán)境已經(jīng)到了改革開放以來(lái)最差的時(shí)候。

比如，中國(guó)的企業(yè)家為什么對(duì)實(shí)業(yè)失去的興趣：首先，宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)政策的惡化，使得民間資本無(wú)法進(jìn)入一些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。目前民間資本在電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)中只占13.6%，在金融業(yè)占只9.6%，在交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)只占7.5%，在水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)只占6.6%，至于在石油、電信、鐵路等領(lǐng)域，所占比例幾乎可以忽略不計(jì)，而一些地方政府以重組整合的名義將民間投資擠出煤礦等領(lǐng)域，大量的民間資本沒有出路，只能游離在通過重組整合等手段，將民營(yíng)資本逐出，即使一些競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域做的相當(dāng)不錯(cuò)的實(shí)業(yè)家，如匯源果汁等，因?yàn)榄h(huán)境因素都急于退出實(shí)業(yè)，鮮有做百年老店的打算的；其次，中國(guó)樓市和股市的不理性使得中國(guó)到處蔓延著急功近利的歪風(fēng)邪氣，民間資本、國(guó)有資本和外資都爭(zhēng)先恐后進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，在房?jī)r(jià)暴漲的情況下，進(jìn)入房地產(chǎn)的一個(gè)月的收益都遠(yuǎn)高于辛辛苦苦做實(shí)業(yè)一年的收益，做實(shí)業(yè)成了最沒出息的選擇。在國(guó)外，很多知名的企業(yè)家如通用的韋爾奇，如英特爾的格羅夫，如蘋果的喬布斯，很少有離開實(shí)業(yè)而去進(jìn)入資本市場(chǎng)的；在國(guó)外，看看福布斯和財(cái)富500強(qiáng)的企業(yè)，也鮮有房地產(chǎn)和純粹搞資本運(yùn)作的進(jìn)入500強(qiáng)的，而在時(shí)下的中國(guó)，很多有為的企業(yè)家卻因?yàn)榉N種原因離開實(shí)業(yè)而去玩資本，搞運(yùn)作，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)之大不幸。

經(jīng)濟(jì)的“四化”反應(yīng)的，無(wú)疑是對(duì)未來(lái)沒有很好預(yù)期的絕望寫照。對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)體而言，如果其財(cái)富的性質(zhì)和源泉主要靠壟斷、房地產(chǎn)和虛擬經(jīng)濟(jì)，這樣的賺錢模式是沒有任何根基的，最終會(huì)因?yàn)閷?shí)業(yè)的萎縮而使得經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“空心化”，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體將演化成一個(gè)只追逐財(cái)富分配，而不創(chuàng)造財(cái)富的“傳銷化”體系。這樣的傳銷體系，盡管看起來(lái)美不勝收，但只會(huì)是一個(gè)海市蜃樓，一陣狂風(fēng)就可以將其徹底摧毀，日本是，美國(guó)是，中國(guó)，能不是嗎？

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