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《兼并與收購》

第一章 引 言
　　兼并（Merger）與收購（Acquisition）是企業(yè)擴(kuò)張與增長的一種方式，而且也是通過內(nèi)部或有機(jī)的資本投入實現(xiàn)增長的一種可供選擇的方法。有時，公司寧愿選擇收購這種外部的增長方式，來實現(xiàn)內(nèi)部增長。并購在歷史上表現(xiàn)為“波浪型”趨勢，兼并活動時而波瀾壯闊，時而風(fēng)平浪靜。英國在1968、1972和1989 年出現(xiàn)兼并活動的高峰，在其它國家也可以看到類似的波浪型態(tài)，在美國尤為明顯。為什么公司的兼并狂潮有時達(dá)到白熱化？這是迄今仍未徹底弄明白的一種現(xiàn)象。

　　“兼并”、“收購”、“接收（Takeover）”一詞，都是 “并購”這一用語的一部分。在兼并中，多家公司組合起來，為了共同的目標(biāo)而共享其資源，組合起來的公司中的各股東，通常仍然是這一聯(lián)合實體的共同所有者。而收購則更類似于一錘子買賣，一家公司購買另一家公司的資產(chǎn)或股權(quán)，收購該公司的股份，成為該公司的所有者。在兼并中，可能會形成一家新的經(jīng)濟(jì)實體，而在收購中，被收購的公司則成為收購方的附屬公司。

　　“接收”類似于收購，亦即意味著收購方比被收購方強(qiáng)大得多。如果被收購方比收購方強(qiáng)大，則這一收購叫做“反接收”...
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