2003汽車產(chǎn)業(yè)投資分析報告
 2002年中國汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，引起了世人的關注。2002年汽車產(chǎn)量和銷量分別為325.1萬輛和324.8萬輛，同比增長率分別為38.5%和36.7%，銷大于產(chǎn)0.3萬輛。其中轎車銷量102.6萬輛。
 2002年是我國加入WTO的第一年，以此為契機，我國汽車產(chǎn)業(yè)獲得了快速發(fā)展，但從90年代以來汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢來看，以1999年為轉折點，我國汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走上了穩(wěn)步發(fā)展的道路，而且這一輪增長更具長期增長潛力。其原因主要是國家宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了大的變化，宏觀政策以擴大內(nèi)需和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整為主；居民收入水平不斷提高，有消費潛力的汽車需求逐步形成；國家對基礎設施的投入，為汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了良好的交通設施；產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整使得汽車產(chǎn)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)地位凸顯，石化、冶金等相關產(chǎn)業(yè)也為汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了更強有力的支持；國家的消費政策不斷調(diào)整放寬，汽車消費環(huán)境不斷改善。
 2003年，以上支持汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的各項因素還將繼續(xù)發(fā)揮作用，汽車產(chǎn)業(yè)還將繼續(xù)保持快速增長勢頭。隨著我國居民收入的提高，轎車進入家庭的步伐越來越快，從中長期來看，只要其他外部因素不會對汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形成嚴重制約，那么我國汽車產(chǎn)業(yè)在一個較長的時期內(nèi)保持較快的發(fā)展速度是完全可能的，但速度不會象2002年這樣快。
 汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展為國內(nèi)外的汽車投資商都提供了一個新的投資機遇。2002年跨國汽車公司通過合資等方式大舉進入國內(nèi)，國內(nèi)企業(yè)之間的兼并重組也在激烈的展開，其他資本也在躍躍欲試，試圖進入汽車產(chǎn)業(yè)；從投資機會來看，轎車（尤其是經(jīng)濟型轎車）、微型客車和重型貨車以及中高檔乘用車將成為推動2003年我國汽車行業(yè)增長的主要力量，市場爭奪將會更加激烈。
 2002年，國內(nèi)主要的汽車公司都取得了不俗的業(yè)績，但隨著各地區(qū)和各企業(yè)加大投資力度、擴大生產(chǎn)規(guī)模、推出新的車型，2003年汽車市場供需形式可能會發(fā)生較大的變化，汽車價格戰(zhàn)將會向中高檔轎車蔓延。


目 錄
1. 2002年世界汽車產(chǎn)業(yè)競爭格局 1
2.我國汽車產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)狀況分析 10
2.1我國汽車產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模狀況分析 10
2.2汽車的產(chǎn)品結構及分類產(chǎn)量分析 12
2.3汽車產(chǎn)業(yè)的綜合績效分析 15
2.3.1汽車產(chǎn)業(yè)的綜合績效分析 15
2.3.2汽車整車行業(yè)綜合績效分析 19
2.4我國汽車產(chǎn)業(yè)的技術狀況及國產(chǎn)化程度 21
2.4.1我國汽車產(chǎn)業(yè)與國外汽車產(chǎn)業(yè)在技術上的差距 21
2.4.2我國汽車產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)化程度 27
2.5世界汽車技術的新進展 27
2.5.1未來10年汽車技術發(fā)展趨勢 27
2.5.2 美日汽車發(fā)展規(guī)劃 29
2.5.3 日本汽車技術發(fā)展戰(zhàn)略 30
2.6服務與稅收對我國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響分析 31
2.6.1服務對我國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響分析 31
2.6.2稅收對我國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響 33
3.汽車產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織狀況分析 40
3.1企業(yè)的競爭狀況及外資進入情況分析 40
3.2國內(nèi)企業(yè)之間的合作 48
3.3我國汽車產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)集中度及重點企業(yè)在行業(yè)中的地位分析 49
3.3.1 主要企業(yè)汽車生產(chǎn)集中度明顯提高 49
3.3.2重點企業(yè)在行業(yè)中的地位 50
4.汽車產(chǎn)業(yè)的市場分析 54
4.1汽車市場消費結構及其趨勢分析 54
4.2汽車的保有量情況分析 58
4.2.1我國民用汽車保有量變化情況分析 58
4.2.2全國民用汽車分地區(qū)保有量 60
4.3汽車市場價格狀況及趨勢分析 62
4.4汽車銷售渠道分析 63
4.5汽車消費信貸 66
4.6進出口情況分析 70
4.6.1進口 70
4.6.2出口 73
5.汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢預測 74
5.1供給需求分析 74
5.2汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢分析 75
5.2.1汽車需求總量發(fā)展趨勢分析 75
5.2.2主要車型需求變動趨勢分析 76
6.政府政策及相關規(guī)定對汽車產(chǎn)業(yè)的影響 78
6.1汽車召回制度 78
6.2加入WTO對汽車消費需求和結構的影響 80
6.2.1 我國汽車市場的消費主體的變化與需求特征 80
6.2.2 加入WTO條件下轎車市場消費需求結構的變化趨勢 82
7.重點企業(yè)償債能力分析 84
7.1短期流動性分析 84
7.2資產(chǎn)結構和償債能力分析 84
7.3盈利能力分析 85
7.4營運能力 86
8.我國汽車產(chǎn)業(yè)投資風險與價值分析 87
8.1風險分析 87
8.2汽車產(chǎn)業(yè)投資機會分析 89
表目錄
表1 2002年北美汽車產(chǎn)量匯總（按生產(chǎn)商分類） 3
表2 2002年寶馬集團亞洲市場銷售情況（輛） 5
表3 2002年西歐地區(qū)機動車銷售統(tǒng)計 7
表4 2002年南韓汽車銷售統(tǒng)計（按公司） 8
表5 1997-2002年世界汽車產(chǎn)量統(tǒng)計（按地區(qū)分類）單位：輛 9
表6 2002年產(chǎn)量2萬輛以上企業(yè)汽車產(chǎn)量及增長率（輛） 10
表7 90年代以來我國汽車產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模變動情況 11
表8 我國汽車產(chǎn)品結構及分類產(chǎn)量 12
表9 產(chǎn)量的分地區(qū)構成 13
表10 汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表(一) 16
表11 汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表(二) 18
表12 汽車整車行業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表 19
表13 國內(nèi)外各類車動力性能比較 22
表14 國內(nèi)外大中型客車技術水平對比 25
表15 中外汽車使用稅與購置稅比較 34
表16 國內(nèi)整車生產(chǎn)企業(yè)外資背景一覽 44
表17 中國主要汽車廠家與世界主要汽車企業(yè)的合資情況 46
表18 主要合資轎車廠家產(chǎn)品一覽(以軸距為標準劃分車型類別) 47
表19 2002年國內(nèi)合資合作廠家概況 49
表20 2002年汽車產(chǎn)量10萬輛以上企業(yè)生產(chǎn)集中度 50
表21 三大集團近5年產(chǎn)量 50
表22 三大集團轎車占各自總產(chǎn)量比例 53
表23 三大汽車公司主要經(jīng)濟指標占全部汽車生產(chǎn)企業(yè)的比重 53
表24 我國居民人均收入與汽車總需求量及私車市場的相關性分析 54
表25 汽車總需求量 55
表26 居民人均收入增長率與汽車總需求量增長率及私車擁有量增長率相關性分析 55
表27 歷年全國民用汽車保有量 59
表28 全國民用汽車分地區(qū)保有量 60
表29 1996年至2002年我國汽車整車進出口總體情況 70
表30 2002年全國汽車銷量同期增長率（％） 76
表31 三大汽車公司短期流動性分析 84
表32 資產(chǎn)結構和償債能力分析 85
表33三大汽車公司盈利能力分析 85
表34 三大汽車公司營運能力分析 86
圖目錄
圖1 2000-2002年重點地區(qū)汽車產(chǎn)量變動圖 14
圖2 汽車產(chǎn)業(yè)主要財務指標變化圖 16
圖3 汽車整車行業(yè)財務數(shù)據(jù)變化圖 20
圖4 國內(nèi)三大汽車集團及其他主要生產(chǎn)企業(yè)對外合資合作情況示意 42
圖5 加入WTO前后競爭關系轉化圖 43
圖6 三大集團近5年產(chǎn)量占全國產(chǎn)量比例變化情況 52
圖7 居民人均收入增長率與汽車總需求量增長率及私車擁有量增長率相關性分析 55
圖8 歷年全國民用汽車普及率 59
圖9 歷年私人汽車變化情況圖 60
圖10 傳統(tǒng)的銷售流通模式 64
圖11 新興的銷售代理模式 64
圖12 1997年至2002年我國汽車進出口數(shù)量金額同比增長 70
圖13 汽車整車及分車型產(chǎn)銷率 74
圖14 汽車產(chǎn)量、銷量同比增長圖 75
圖15 二次多項式法汽車銷量擬合曲線 76
圖16 汽車銷量構成 76
























2002年是中國的入世元年，中國的汽車產(chǎn)業(yè)在焦躁、不安和興奮中走過了這一年。在這一年中，中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)生了革命性的變革：車型越來越豐富、價格下降、外商投資高潮迭起，企業(yè)重組在大刀闊斧的進行，中國汽車市場正在變成一個快速增長、穩(wěn)步開放、競爭不斷升級的市場，中國汽車產(chǎn)業(yè)正在步入增速迅速提升、市場不斷細分、競爭更加多元化、競爭水平不斷升級、市場逐步開放，同時也不斷融入國際汽車產(chǎn)業(yè)分工體系，競爭力逐步提高的新階段。
1. 2002年世界汽車產(chǎn)業(yè)競爭格局
2002年已經(jīng)結束了，在過去的一年多時間里，世界汽車市場波瀾迭起，新的營銷策略和優(yōu)惠措施頻頻推出，各大汽車廠商在競爭日趨激烈的國際汽車市場上進行了又一個回合的較量。
美國：汽車銷售持續(xù)下滑
由于經(jīng)濟復蘇乏力，國內(nèi)需求增長緩慢，美國汽車市場競爭更加激烈，美國汽車售價目前已經(jīng)達到22年來的最低點。10月份，美國汽車銷售出現(xiàn)四年來銷售量最低點，與2001年10月份相比，更是狂降了27%。面對庫存的增加、市場的縮減，三大汽車制造商只能用幅度更大的折扣來吸引顧客。在美國，現(xiàn)在只需花費22.7周的平均“稅前家庭收入”就可以買到一輛普通汽車，這個數(shù)字最高時曾達到1992年的30周。
2001年“9.11”事件之后，為了刺激汽車消費，由通用汽車公司率先發(fā)起推出了零利率及回扣等多種優(yōu)惠措施，眾多車商迅速跟進，令私人汽車消費維持了高水平運轉。然而2002年以來，美國經(jīng)濟持續(xù)低迷、失業(yè)率居高不下，再加上對伊戰(zhàn)爭一觸即發(fā)，經(jīng)濟前景暗淡，美國人購車的熱情降低了很多。
為了應對汽車消費市場的萎縮，2002年10月，通用公司在美國市場又推出了“三零購車計劃”，對其銷售的所有2002年款和多數(shù)2003年款新車推出一攬子促銷措施，包括長達60個月的零利率貸款、90天的零月付款以及對有資格的購買者實行的零定金等優(yōu)惠促銷措施。在此策略的刺激下，通用在美國市場的占有率已上升到28.2%，但是由于仍低于市場占有率29%的目標，通用公司決定將原計劃在10月底終止的促銷措施延期至2003年1月。除了無息貸款計劃，通用公司還針對不同車型給予顧客1000美元至4000美元的讓利。另外，通用還為購買本公司汽車的職員提供額外的750美元至1250美元的優(yōu)惠。
在2001年蒙受了5.45億美元的損失后，福特公司決心重振聲威。為了與通用爭奪市場，福特汽車公司推出了“輕松購車”計劃，即為顧客提供3年期無息貸款并對多款轎車提供90天內(nèi)無需付款的促銷服務。同時,福特汽車還降低了購買2002年度Explorer型號汽車所需的分期付款的貸款利率，向顧客提供36個月期、利率為3.9%的貸款，這一利率低于原先的5.9%。這意味著每月的付款能節(jié)省18-25美元，而整個三年合同期期間將節(jié)省900美元。
克萊斯勒公司也不甘落后，對多款運動型轎車提供了5年期無息貸款。
大幅讓利使汽車生產(chǎn)商不得不千方百計降低生產(chǎn)成本。通用汽車公司正在迫使原料供應商答應在2003年降低價格，他們希望大多數(shù)降幅能在4%到6%的范圍?？巳R斯勒在過去的兩年中已經(jīng)削減了10%的成本，在2003年，有望達到削減15%的目標。
美國汽車銷售價格下降，根源還是在于日趨激烈的國際競爭。2002年世界各地制造了許多新的轎車、輕型客貨兩用車與卡車，亞洲和歐洲的汽車制造廠商推出一系列新車并提供優(yōu)惠的利率對美國汽車制造廠商構成了強大的壓力。于是，美國汽車制造廠商也被迫以擴大折扣和優(yōu)惠分期付款的營銷策略來搶奪市場。新車市場造成的激烈競爭，使得消費者獲利頗多，但由于車價無法上揚，對美國通用公司、福特公司和克萊斯勒汽車公司造成了極為沉重的壓力。
從總體發(fā)展趨勢來看，美國三大汽車制造商面臨的競爭壓力正在不斷增大，利潤空間日益縮小。有資料表明，自二戰(zhàn)以來，汽車制造廠商每年推出下年度新車時，車價總會上揚2－3個百分點，有時更高，但近年來這種情況已經(jīng)基本消失。為守住正在逐漸被瓜分的美國汽車市場，美國3大汽車廠商更是不得不接受這種情況。
表1 2002年北美汽車產(chǎn)量匯總（按生產(chǎn)商分類）
單位:輛
企業(yè)名稱 1～12月 1～12月市場份額
2002年 2001年 同比，% 2002年，% 2001年，%
克萊斯勒集團 2,663,940 2,597,225 2.6 15.9 16.4
福特 4,110,542 3,993,263 2.9 24.6 25.3
通用 5,506,386 5,003,149 10.1 32.9 31.6
三大公司 12,280,868 11,593,637 5.9 73.4 73.3
汽車聯(lián)合 65,924 71,723 -8.1 0.4 0.5
寶馬 122,065 120,325 1.4 0.7 0.8
卡米（CAMI） 60,964 77,232 -21.1 0.4 0.5
本田 1,139,010 1,089,479 4.5 6.8 6.9
奔馳 102,783 89,649 14.7 0.6 0.6
三菱 203,337 193,435 5.1 1.2 1.2
日產(chǎn) 765,342 655,905 16.7 4.6 4.1
魯米（NUMMI） 369,856 351,703 5.2 2.2 2.2
西亞（SIA） 131,521 186,317 -29.4 0.8 1.2
豐田 885,719 781,771 13.3 5.3 4.9
大眾 346,716 380,690 -8.9 2.1 2.4
其他 258,114 222,300 16.1 1.5 1.4
總計 16,732,219 15,814,166 5.8 100 100
信息來源：華德氏汽車網(wǎng)
日本：出口帶動產(chǎn)量回升
2002年，日本國內(nèi)共生產(chǎn)各種汽車1025.7萬輛，比2001年增加4.9％。
2002年日本國內(nèi)汽車市場銷售低迷，但近期有所回升。據(jù)日本汽車經(jīng)銷商協(xié)會的統(tǒng)計，2002年日本國內(nèi)共售出汽車5792094輛，比上年銷量減少1.9％，但由于北美和亞洲市場銷售旺盛，出口增長15％，從而推動了汽車生產(chǎn)的增長。
從生產(chǎn)的車種來看，2002年日本轎車產(chǎn)量增加6.2％，達861.87萬輛，其中微型轎車（排氣量在660cc以下的四輪汽車）產(chǎn)量增長2.4％，達131萬輛，創(chuàng)歷史最高紀錄；貨車產(chǎn)量下降1.8％，為157.26萬輛。
2002年12月，日本國內(nèi)普通車型（包括微型車）的銷量同比上升了1.4％，達301144輛，但是2002年全年它的總銷量為397萬輛，同比下降了2.3％。有分析家認為，近期汽車銷量上升的原因是緊湊型車（發(fā)動機排量在600mL～2.0L之間）銷量的增長，預計其他車型的需求不會很旺。在2002年4季度，日本國內(nèi)新車銷量的同比上升主要得益于小型車市場上新車的上市，如三菱的Colt和馬自達的Demio。2002年，占整個市場份額1/3強的微型車（發(fā)動機排量為660mL）銷量下降了1.2％，為183萬輛。在12月，微型車的銷售連續(xù)3個月下降，降幅達11.1％，為129095輛。
以北美為主的海外日本汽車市場銷售旺盛，自20年前日本汽車商在美投資建廠以來，產(chǎn)銷量直線上升，日本汽車公司在美國的產(chǎn)量占美國汽車總產(chǎn)量的比例從1983年的1%上升到2001年的19%。在歐洲市場，2002年10月份日本汽車的份額也已經(jīng)達到10.8%。
日本汽車公司在海外的成功主要得益于汽車制造商注重產(chǎn)品質(zhì)量、庫存管理和市場調(diào)研。
豐田公司在2002年12月份的銷量下降了5.6％，2002年全年的銷量下降了2.2％，為168萬輛。相反，本田公司2002年賣出了604171輛，同比增長7.9％，日產(chǎn)賣出了736748輛，同比增長0.7％。繼2001年日產(chǎn)汽車成為在歐洲最先宣布獲利的日本汽車制造商之后，豐田2002年在歐洲汽車市場上的銷量勁升17%，30年來豐田首次在歐洲市場上實現(xiàn)盈利。2002年上半年豐田的汽車銷量提高90.2%，凈利潤達到5537億日元，銷售額上漲15.4%，達到7.88萬億日元。各項指標都創(chuàng)下了新的記錄。
三菱公司在經(jīng)歷了汽車召回事件后，2002年銷量同比下降了23.8％，僅為176502輛。而馬自達公司2002年的銷量也同比下降了近10％。
歐洲：市場總體狀況不盡人意
2002年以來，由于歐洲經(jīng)濟增長放緩，失業(yè)率居高不下，人們對經(jīng)濟發(fā)展前景更加擔憂。由于消費者信心下降，歐洲人購車數(shù)量減少，豪華品牌汽車銷售緩慢。位于布魯塞爾的汽車協(xié)會ACEA表示西歐新車注冊率比2001年同期下降2.2%，截止到目前，2002年度汽車注冊率下降3.6%。其中德國新車注冊率比2001年同期下降1.1%。
經(jīng)濟增長乏力，汽車市場供大于求，使得歐洲汽車廠商也不得不打起了價格戰(zhàn)。各大汽車廠商紛紛報出最低價,其中,雷諾汽車的SceicAigledCi車降價2000歐元，每輛車為19050歐元；菲亞特汽車的兩種主要品牌Punto和StilojTD分別降價1500歐元和1850歐元，降幅達到9%和15%；雪鐵龍汽車公司更是全面降價，除新上市的C3和C8不列入此次降價行列外，幾乎所有車型都降價2000歐元，C51.8L車甚至降價2500歐元，每輛售價為16800歐元。
盡管已經(jīng)有個別廠商嘗試開始零利率貸款業(yè)務，但是大部分廠商還是不敢貿(mào)然跟進。通用歐洲分公司表示目前還不打算在歐洲采用零利率貸款促銷措施。
盡管市場總體需求狀況不盡如人意，但還是有個別汽車廠商取得了不錯的市場的業(yè)績。
在微型汽車和X5運動休閑車的推動下，寶馬汽車公司2002年比2001年同期有所增加，共售出汽車105.7萬輛，比2001年同期上漲17%。汽車銷量的增長很大程度上是由于微型汽車銷量的增加，2002年共售出14.4萬輛家用有倉門后背汽車。
表2 2002年寶馬集團亞洲市場銷售情況（輛）
國家、地區(qū) 銷量 整個市場占有率（％） 高檔轎車市場占有率（％）
中國臺灣省 6 078 2.0 27
中國大陸 6 677 0.6 2.3
中國香港 2 718 10.9 20.7
中國總計 15 473 1.1 4.7
新加坡 2 285 4.1 25.1
馬來西亞 2 368 0.6 11.2
越南 200 1.1 8.8
其它 724 2.1 13.3
總計 5 577 1.1 14.7
印度 91 0.0 8.3
進口車總計 21 141 0.8 5.7
韓國 5 101 0.4 7.5
日本 45 275 0.9 3.9

2003汽車產(chǎn)業(yè)投資分析報告