職稱財管講義-投資概述
本章考情分析
　　本章作為投資管理的基礎章節(jié)，是后面兩章的基礎，題型主要是客觀題和計算題，計算題的考點主要是資本資產(chǎn)定價模型和投資組合收益率和投資組合標準差的計算。
　　
　　第一節(jié) 投資的含義與種類
　　
　　本節(jié)的主要內(nèi)容：
　　一、投資的含義與特點（了解）
　　二、投資的動機（掌握）
　　三、投機與投資的關系（了解）
　　四、投資的分類（掌握）
　　
　　一、投資的含義與特點
　　1、含義：投資就是企業(yè)為獲取收益而向一定對象投放資金的經(jīng)濟行為。
　　2、特點：目的性、時間性、收益性、風險性
　　
　　二、投資動機的分類　　
分類標準 分類
按投資的層次 行為動機、經(jīng)濟動機和戰(zhàn)略動機
按投資的功能 獲利動機、擴張動機、分散風險動機和控制動機
　　　
　　三、投機與投資的關系
　　投機是一種承擔特殊風險獲取特殊收益的行為?！　?
投機與投資的關系 投機的作用
　相同點 區(qū)別點 積極作用 消極作用
投機是投資的一種特殊形式；兩者的目的基本一致；兩者的未來收益都帶有不確定性，都包含有風險因素，都要承擔本金損失的危險。  　投機與投資在行為期限的長短、利益著眼點、承擔風險的大小和交易的方式等方面有所區(qū)別。 在經(jīng)濟生活中，投機能起到導向、平衡、動力、保護等四項積極作用。 過度投機或違法投機存在不利于社會安定、造成市場混亂和形成泡沫經(jīng)濟等消極作用。

　　四、投資的分類（注意各類投資的特點）　　
分類標準 分 類 特 點
按照投入行為的介入程度不同 直接投資 資金所有者和資金使用者是統(tǒng)一的
間接投資 資金所有者和資金使用者是分離的
按照投資對象的不同 實物投資 投資對象為實物形態(tài)資產(chǎn)，相對于金融投資的風險小、流動性低、交易成本高
金融投資 投資對象為金融資產(chǎn)，相對于實物投資的風險大、流動性高、交易成本低
按照投入的領域不同 生產(chǎn)性投資 最終成果為各種生產(chǎn)性資產(chǎn)
非生產(chǎn)性投資 最終成果為非生產(chǎn)性資產(chǎn)，不能形成生產(chǎn)能力，但能形成社會消費或服務能力
按經(jīng)營目標的不同 盈利性投資 擔負著促進生產(chǎn)發(fā)展和社會進步的重要職能
政策性投資 不能帶來經(jīng)濟效益，卻能帶來社會效益
按照投資的方向不同 對內(nèi)投資 從企業(yè)來看，通過對內(nèi)投資可以使企業(yè)取得可供本企業(yè)使用的實物資產(chǎn)
對外投資 從企業(yè)來看，對外投資不能使企業(yè)取得可供本企業(yè)使用的實物資產(chǎn)
按照投資的內(nèi)容不同 固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、開辦費投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價證券投資、期貨與期權投資、信托投資、保險投資等多種形式
　　第二節(jié) 投資風險與投資收益
　　
　　一、投資風險的含義
　　二、投資收益的含義
　　三、投資組合風險收益率的計算
　　
　　一、投資風險的含義
　　1、含義：投資風險是指由于投資活動受到多種不確定因素的共同影響，而使得實際投資出現(xiàn)不利結果的可能性。
　　2、導致投資風險產(chǎn)生的原因：投資成本的不確定性、投資收益的不確定性、因金融市場變化所導致的購買力風險和利率風險、政治風險和自然災害，以及投資決策失誤等多個方面。
　　
　　二、投資收益的含義
　　 投資收益又稱投資報酬，是指投資者從投資中獲取的補償，包括：期望投資收益、實際投資收益、無風險收益和必要投資收益等類型。
　　期望投資收益是指在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生的概率計算的加權平均數(shù)；
　　實際投資收益是指特定投資項目具體實施之后在一定時期內(nèi)得到的真實收益，又稱真實投資收益；
　　無風險收益=資金的時間價值+通貨膨脹補貼
　　
　　三、投資組合風險收益率的計算
　　投資者同時以兩個或兩個以上資產(chǎn)作為投資對象而發(fā)生的投資，就是投資組合。如果同時以兩種或兩種以上的有價證券作為投資對象，稱為證券組合。
　　1、投資組合的期望收益率
　　投資組合的期望收益率就是組成投資組合的各種投資項目的期望收益率的加權平均數(shù)，其權數(shù)等于各種投資項目在整個投資組合總額中所占的比例。其公式
　　 
　　[例5-1]投資組合的期望收益率的計算
　　某企業(yè)擬分別投資于A資產(chǎn)和B資產(chǎn)，其中，投資于A資產(chǎn)的期望收益率為8%，計劃投資額為500萬元；投資于B資產(chǎn)的期望收益率為12%，計劃投資額為500萬元。
　　要求：計算該投資組合的期望收益率。
　　
　　2、兩項資產(chǎn)構成的投資組合的風險
　　（1）協(xié)方差
　　協(xié)方差是一個用于測量投資組合中某一具體投資項目相對于另一投資項目風險的統(tǒng)計指標。其計算公式為：
　　
　　結論：協(xié)方差的計算結果可能為正值也可能為負值。它們分別顯示了兩個投資項目之間收益率變動的方向。當協(xié)方差為正值時，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動；協(xié)方差為負值時，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈相反方向變化。協(xié)方差的絕對值越大，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關系越密切；協(xié)方差的絕對值越小，則這兩種資產(chǎn)收益率就越疏遠。
　　（2）相關系數(shù)
　　相關系數(shù)是協(xié)方差與兩個投資方案投資收益標準差之積的比值，其計算公式為：
　　
　　相關系數(shù)總是在-1到+1之間的范圍內(nèi)變動，－1代表完全負相關，+1代表完全正相關，0則表示不相關。
　　相關系數(shù)與協(xié)方差的關系：

職稱財管講義-投資概述