財報分析概論、損益表比率與損益兩平分析(ppt)

財報分析概論、損益表比率與損益兩
平分析
學習目標
• 認識財務報表
• 了解比率分析
• 學習損益兩平分析
財報分析
• 財務報表分析系指運用各種分析方法與技術，對于財務報表及有關財務數(shù)據(jù)進行分析與解釋，導出對決策有意義的重要關系與衡量，供做各類決策之參考。
先確立財務報表分析的目的
• 評估企業(yè)過去的經(jīng)營績效。
• 衡量企業(yè)目前的財務狀況。
• 預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。
財務報表的使用者
• 內(nèi)部分析(經(jīng)營分析)：管理當局，包括董事會及公司各級主管。
• 外部分析：股票投資人、長短期債權人、供貨商、顧客、政府機關；以投資人與債權人之投資分析為主。

財務報表使用者面臨之風險
• 會計風險：會計風險乃因不正確之會計處理，會計原則規(guī)定得不夠嚴密，或會計原則運用得不夠穩(wěn)健，導致財務報表不可靠或具有高度的不確定性。
• 審計風險：審計風險系指經(jīng)審計人員(會計師)查核后，財務報表仍可能隱含錯誤、不適當，而未被發(fā)現(xiàn)的風險。
查核報告的內(nèi)容
• 無保留意見
• 修正式無保留意見
• 保留意見
• 無法表示意見
• 否定意見
橫的分析
• 橫的分析：又稱水平分析(Horizontal Analysis)，是一種時間序列分析，就不同期間、年度財務報表的相同項目加以比較，故為一種動態(tài)分析。包括：比較財務報表分析(比較分析，Comparative Analysis)與趨勢分析(Trend Analysis)。
直的分析
• 直的分析：又稱垂直分析(Vertical Analysis)，是一種縱斷面分析，就某一年度財務報表各項目間的比較分析，故為一種靜態(tài)分析。包括：共同比財務報表分析(結構分析)與比率分析(Ratio Analysis)。
特定分析
• 特定分析乃針對特定目的所進行的分析，如：現(xiàn)金預測、毛利變動分析、損益兩平點分析與現(xiàn)金流量分析。
比較財務報表分析
• 將前后兩期財務報表并列，加以比較，藉以了解公司財務或經(jīng)營狀況之變動。比較之方法包括：絕對數(shù)字比較法、絕對數(shù)字增減比較法、增減百分比法與增減比較法等四種
趨勢分析
• 就連續(xù)各年度之財務報表中，選擇某一年為基期，計算每一期間各項目對基期同一項目之趨勢百分數(shù)，藉以顯示各項目在各期間之變動趨勢?？晒┻x擇之基期種類包括：
– 固定基期：固定以某期金額作為基期金額。
– 變動基期：以前一期金額作為后一期之基期金額。

共同比財務報表分析—結構分析
• 將財務報表中各項目以其占總數(shù)之百分比表達，俾利于使用者明了各項目間之結構比例。其中資產(chǎn)負債表以資產(chǎn)總額為總數(shù)，損益表則以銷貨凈額為總數(shù)。
比率分析
• 將特定日期或期間，兩個相關項目之關系，以百分數(shù)比或分數(shù)表達，稱為比率。根據(jù)相關項目之比率，進而分析、探討其所隱含之意義及可能之原因，稱為比率分析。比率分析計算出來之各種比率，其本身并無多大意義，只有將其拿來與「標準比率」作一比較，才能正確判定公司財務狀況與經(jīng)營績效之真實情況；目前較常被采用，做為標準比率的是「同業(yè)平均比率」。
財務報表分析的限制
• 伴隨財務報表而來的限制。
• 使用者所造成的限制。
• 分析工具所造成的限制。
財務報表分析者應有之素養(yǎng)
• 熟悉財務會計處理流程及會計科目的涵意。
• 熟悉各項分析工具與分析方法，能加以靈活運用。
• 豐富的社會、經(jīng)濟素養(yǎng)，熟悉產(chǎn)業(yè)特性、景氣循環(huán)變動，能先期掌握企業(yè)財務信息的外在環(huán)境變化。
• 公正客觀的態(tài)度與冷靜清晰的推理能力，能及時掌握信息，發(fā)掘事實真相。
銷貨毛利率
• 銷貨毛利為銷貨凈額減去銷貨成本，為扣除產(chǎn)品成本后，主要營業(yè)活動之獲利狀況。由于產(chǎn)品成本為制造業(yè)最主要的成本結構，因此銷貨毛利與銷貨毛利率便成為觀察制造業(yè)獲利能力的最佳指標之一。
營業(yè)利益率
• 營業(yè)費用，系指與主要營業(yè)活動有關的推銷與管理費用(包括壞帳與折舊費用)、維修費用與研究發(fā)展費用，因此營業(yè)利益便是公司經(jīng)營主要營業(yè)項目的本業(yè)所得。營業(yè)利益率就是公司公司從事主要營業(yè)活動的獲利狀況。
營業(yè)費用率
• 分析營業(yè)費用占銷貨凈額的比率，能夠分析公司對營業(yè)費用的管控是否良好。
維修費用對銷貨比率
• 公司管理當局往往可以透過管理決策，決定其中一部份成本費用支出發(fā)生的時間以及支出金額的多寡，這一部份成本費用支出，被稱為可控制成本或任意性成本。
凈利率
• 凈利率是最常被用來衡量公司獲力能力的指標，不論公司管理當局或股票投資人，都常以凈利率來評估公司的經(jīng)營績效。
管理會計之貢獻式損益表
成本觀念
• 所有的成本(總成本)都可區(qū)分成變動成本與固定成本兩部份
變動成本
• 與銷貨量直接相關的成本，包括：直接材料(主要的材料、原料)、直接人工(如：工廠作業(yè)員的加班費)、變動銷管費用(如：業(yè)務員的傭金、寄送商品的運費)等。變動成本為可控制成本，為管理當局可以掌控之成本，為攸關成本─與決策有關之成本。
固定成本
• 與銷貨量無關之成本，包括：間接材料(如：組裝機器設備所用的螺釘、螺帽)間接人工(如：工廠領班(工頭)、警衛(wèi)的薪水)、固定制造費用(如：廠房、機器設備的折舊費用)、固定銷管費用(如：總公司或營業(yè)據(jù)點的水電費、租金)。固定成本為不可控制成本，為沉沒成本與決策無關之成本。
損益兩平點
• 總收入等于總成本的銷貨量或銷貨額時，稱為損益兩平點(Break-even Point, BEP）；當公司營運達到損益兩平點時，稅前凈利等于0。
損益兩平點示意圖
安全邊際
• 公司的安全邊際為銷貨收入減去損益兩平點的銷貨金額。安全邊際大于0表示公司的銷貨收入大于損益兩平點。
營業(yè)杠桿作用
• 從內(nèi)部管理層面來看，杠桿(Leverage)乃指公司使用資金支付某種固定成本的現(xiàn)象。營業(yè)杠桿亦是敘述一種現(xiàn)象：當一項固定成本的支出，其所產(chǎn)生的邊際貢獻(銷貨減變動成本)大于對于此一固定成本所支付的金額時，稱為有利的(正的)營業(yè)杠桿作用；反之，若產(chǎn)生的邊際貢獻小于對這筆固定成本的支付時，稱為不利的(負的)杠桿作用。
營業(yè)杠桿度
• 營業(yè)杠桿度(Degree of Operating Leverage, DOL)乃用于測試企業(yè)在某一個產(chǎn)銷水平下，由于銷貨量變化百分比 ，所造成的營業(yè)利益變化百分比 。
DOL公式
• 假設公司沒有營業(yè)外收入或支出，則營業(yè)利益等于EBIT：

則




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